北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì我国最穷的5个城市，哪一个省最穷)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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