华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大(dà)波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布(bù)斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简(jiǎncos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式)而(ér)言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投(tóu)资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激(jī)进主义(yì)是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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