自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未56是什么意思 56是什么尺码来(lái)产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　<56是什么意思 56是什么尺码/p>

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价(jià)格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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