五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第(dì)一共和(hé)银行，这是(shì)本(běn)轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二(èr)大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的(de)资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本(běn)抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能出现的债务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众(z什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试hòng)议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如(rú)果(gu什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试ǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一(yī)直这(zhè)样(yàng)玩儿(ér)下(xià)去。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是(shì)时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易(yì)逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全球金融(róng)危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季度韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六(liù)个月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国(guó)对中国(guó)的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个(gè)人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危(wēi)机(jī)，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得(dé)经济(jì)下滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数(shù)局部出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见顶的(de)可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前(什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试qián)仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历史性的(de)大顶，未来(lái)下(xià)跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必(bì)将不(bù)保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的(de)低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了(le)，金融(róng)危(wēi)机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的(de)，但由于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是(shì)对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可(kě)时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过(guò)，一(yī)遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子(zi)归来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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