财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集(香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年jí)了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销(x香港割让是什么条约谁签字，香香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年港割让是什么条约多少年iāo)售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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