芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我(wǒfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式)们(men)将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是(shì)失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动(dòng)的(de)却(què)是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平(píng)的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力(lì)可(kě)能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国(guó)人(rén)口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人(rén)员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人(rén)口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查(chá)则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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