编者按(àn)

　　本周，2023年(nián)一季报(bào)公募基金披露落(luò)幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变(biàn)化以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏(sū)线逐(zhú)渐发散到中特估(gū)、人(rén)工智能(néng)、机械制(zhì)造等(děng)多个(gè)领域，尤(yóu)其是(shì)AI的里程碑式(shì)突破带火了科技(jì)一众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓位顺势(shì)而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成(chéng)长阵营中的旗手(shǒu)之(zhī)一冯明远，目(mù)前(qián)在(zài)管的(de)产(chǎn)品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年(nián)迄今业绩(jì)较为一(yī)般，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿(yì)元的水平线(xiàn)上。从第一季度的调仓来看(kàn)，在他的(de)成名(míng)作信澳新能源产(chǎn)业(yè)最新季报中，保留了上一季度的七(qī)只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科(kē)技替换(huàn)了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆(lóng)科技，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新(xīn)能(néng)源的大框架，在(zài)细分赛道中不断寻找性价比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学和(hé)蓝晓科技(jì)替换了药(yào)明康德和(hé)瑞(ruì)丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年(nián)内大(dà)黑马，股价(jià)迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他(tā)保持了对(duì)喝酒吃药大(dà)类赛道中龙(lóng)头的持(chí)续青(qīng)睐(lài)，茅台持股(gǔ)量(liàng)与上季持平稳(wěn)居首位。而他也一如既往地表示(shì)，会在优质的股票里寻找价值(zhí)，去翻更多的(de)石头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头是多(duō)位(wèi)顶(dǐng)流的最爱，“酒神(shén)”之一(yī)的刘彦春在其(qí)成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中(zhōng)，前(qián)三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见(jiàn)其白(bái)酒(jiǔ)信仰之(zhī)深(shēn)。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，消费和新(xīn)能源(yuán)在公(gōng)募基金组合配置中的压舱石(shí)地位依然稳固，同(tóng)时中特估、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机械(xiè)制造(zào)成进攻(gōng)热(rè)点，公募在(zài)经(jīng)历去年的整体业绩(jì)低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得关(guān)注的是，公(gōng)募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波(bō)动。目前(qián)TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已经超过了40％。交易(yì)占比创新高代表了主线行情确(què)立，但我们认(rèn)为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募(mù)一(yī)哥”张坤(kūn)目(mù)前(qián)在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金(jīn)一季(jì)报，在管理时间(jiān)更长的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也(yě)出现(xiàn)在他管理(lǐ)的易方(fāng)达优质(zhì)企业(yè)三年上。

　　该基金的(de)一(yī)季报显示(shì)，仅是前五(wǔ)大的重仓次(cì)序有所不同(tóng)，而实(shí)际上腾讯和茅台(tái)同(tóng)以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同(tóng)时(shí)， 除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大(dà)白酒(jiǔ)标的(de)。再看(kàn)另外的半壁重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石油替(tì)换了上一季(jì)的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思(sī)路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们(men)仍然(rán)持(chí)有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银(yín)华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上(shàng)一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和(hé)古(gǔ)井贡酒来看，这一(yī)季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和(hé)舍(shě)得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思(sī)路可(kě)能是想利用(yòng)次高端和地产酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的另三(sān)只非白(bái)酒(jiǔ)标的(de)为爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度就是前(qián)十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线(xiàn二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)，进入二季度，改善(shàn)弹性会(huì)加大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其(qí)次(cì)，看好(hǎo)线下(xià)场景(jǐng)恢复(fù)后，需求相对(duì)刚性(xìng)的医美(měi)以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将(jiāng)朱少醒(xǐng)这一(yī)季将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路(lù)体现得淋漓尽致。白(bái)酒方(fāng)面，贵州茅台(tái)依然是(shì)他的最爱，不过他对于另(lìng)一重仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他(tā)对重仓表(biǎo)现得(dé)是有所取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新进重(zhòng)仓(cāng)的前者(zhě)年(nián)内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域医学(xué)去(qù)年作(zuò)为(wèi)核酸(suān)检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫(yì)情时代，公(gōng)司主营(yíng)回归本源后依然亮点众多，作为第三方医(yī)学检验及病(bìng)理诊断(duàn)服(fú)务商，金域医(yī)学近日率先推出国内首个(gè)国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛(sài)道细(xì)分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷主打产(chǎn)业链上游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产品(pǐn)一季报全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的6只(zhǐ)产品维持(chí)年内小幅正收益。当(dāng)前冯(féng)明(míng)远(yuǎn)在管基(jī)金中(zhōng)，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是代表作新能源产业(yè)股票(piào)。从(cóng)被调出的三只产品看，其中斯(sī)莱克的主(zhǔ)营与新能源产业(yè)链关系不大(dà)。

　　而在新进重(zhòng)仓的三(sān)只标的中，占比相对(duì)最高的就是非传统新(xīn)能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三元前驱(qū)体和四氧化三钴，从近(jìn)期发布(bù)的年(nián)度(dù)业(yè)绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利(lì)润均(jūn)实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周(zhōu)刊》对其季(jì)报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技(jì)公司，主(zhǔ)营业务中有分(fēn)布式(shì)光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体走势与市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也出现小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入(rù)AI或(huò)数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会(huì)逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。我们(men)会(huì)继续在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造(zào)等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资(zī)机会。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新能源(yuán)大潮中快(kuài)速走(zǒu)红的(de)类(lèi)型。天天基金网(wǎng)显示，早(zǎo)在去年底时他就已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金今年同时(shí)段几乎全线飘红，特别(bié)是动态策略混合年内涨幅(fú)超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他(tā)在(zài)管(guǎn)的汇(huì)丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股(gǔ)票(piào)为例，最新的基金(jīn)一季(jì)报(bào)显示，其重(zhòng)仓的新能源产业链中股票依然为上季(jì)的7只，它们分别(bié)是宁德时(shí)代、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年(nián)初至今表现一般。但(dàn)他(tā)此前(qián)曾公开(kāi)表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度看，新能(néng)源产业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细(xì)分板(bǎn)块还(hái)能维持较(jiào)长时(shí)间的高速增长，而(ér)经过市场(chǎng)的调整，我们看到(dào)行业中的(de)优质公(gōng)司对(duì)应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许(xǔ)，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)的终局如大部分制造(zào)业一样是一个竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度(dù)压缩(suō)的市场，但在发展过程中不少公司一定有一段(duàn)精彩的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在(zài)管产品年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的(de)代表作之一的广发小盘(pán)成长来看，基金一季(jì)报(bào)表明(míng)他的重(zhòng)仓行业配置(zhì)思路依然首选(xuǎn)新(xīn)能源(yuán)。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊(kān)》发现他所(suǒ)持有的是(shì)完全(quán)一致(zhì)的10只股票(piào)，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导体公(gōng)司圣邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一(yī)步稳固(gù)，比如晶(jīng)澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情(qíng)况是，如果按照保留小数两位来统计(jì)，竟然所有(yǒu)10只(zhǐ)标(biāo)的股持仓量(liàng)与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季(jì)报(bào)中表示：“报告期内，基金的(de)持仓(cāng)结构并没(méi)有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经建(jiàn)立全(quán)球比较优势的高(gāo)端(duān)制造产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调(diào)整(zhěng)，行业估值水平(píng)已在历史低(dī)位，产业(yè)链的变化(huà)在市(shì)场(chǎng)定价中未(wèi)被充(chōng)分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁(tiě)建

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘(qiū)栋荣外，中(zhōng)泰(tài)资管的姜诚是近几年出镜相对较多的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，而他的业绩特(tè)别从去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以来(lái)，在他所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和(hé)价值(zhí)精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率(lǜ)接近了14％，同时还(hái)有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价(jià)值一年为例，对比基(jī)金四季(jì)报和今年一季度可(kě)以看(kàn)出(chū)，姜诚实际上只是微调了(le)一个席位，而新(xīn)调(diào)进来的中(zhōng)国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司(sī)，该股从年初至今上涨(zhǎng)超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最好的是游戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同时也谈到(dào)了今(jīn)年大热的AI：“在海量(liàng)信息(xī)中，我们需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因(yīn)素。人工(gōng)智能的发(fā)展是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的把握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽(jǐn)可能(néng)低的价格(gé)买尽可能(néng)好的(de)资产是(shì)我们的(de)投资目(mù)标。好资产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持(chí)得长(zhǎng)、平(píng)均净(jìng)资产收益率高，以及在(zài)好的公司治理加持下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍(bào)无可，其投资风格同为(wèi)公募中少数(shù)的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理(lǐ)的基金(jīn)全线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净值(zhí)增长率(lǜ)全(quán)部超(chāo)过了10％。以他任职回报最(zuì)高的(de)景顺长城能源(yuán)基建为例(lì)，能够(gòu)清晰地看到其偏爱高估息和低估(gū)值(zhí)类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无(wú)可当季(jì)加仓中国移(yí)动大(dà)约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国(guó)电信(xìn)却退出了(le)前一季(jì)的前十。同时他(tā)加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类资源股格(gé)外垂(chuí)青(qīng)。此外(wài)，他对于(yú)小众的中(zhōng)南传媒和(hé)凤(fèng)凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增(zēng)加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发(fā)展初期，中国企业(yè)处(chù)于落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模式的迭(dié)代以及底层(céng)芯片(piàn)制造，我们都希(xī)望国(guó)内企业(yè)能在不(bù)远的(de)将(jiāng)来(lái)迎头(tóu)赶上。近期而(ér)言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基本(běn)上是基于美股映射在炒(chǎo)作相(xiāng)关题材，对于这(zhè)样(yàng)的行情，需(xū)要对其可持续性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金经理余广是(shì)2012年的(de)公(gōng)募状元，目前其担任基金(jīn)经理也接近了(le)13年。当前，其(qí)在管的产品(pǐn)为4只，它们分别(bié)是(shì)核(hé)心竞争力(lì)、核心招景混合(hé)、核心中景(jǐng)一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一(yī)年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅(fú)不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核(hé)心竞争力为例(lì)，第(dì)一(yī)季(jì)度他在前十中调仓了四个席位(wèi)，其中(zhōng)新(xīn)进的(de)公司半(bàn)数为中字头，它们就是(shì)中国海(hǎi)油和中国移动，与它们携手进入的还(hái)有(yǒu)安徽(huī)合力和紫金(jīn)矿(kuàng)业。而这样(yàng)的(de)调整(zhěng)立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两者年内的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当季被其(qí)提拔为第一重仓的电(diàn)动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中(zhōng二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)的总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金(jīn)坚持自(zì)下而(ér)上，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质(zhì)、长期发展，以合理或偏低的估值水平(píng)买(mǎi)入持有。在经济复苏(sū)和企(qǐ)业盈利(lì)修复(fù)的预期(qī)下，我们较(jiào)为(wèi)看好今年的权益市(shì)场，特别是(shì)前(qián)期(qī)调(diào)整较为充(chōng)分，估(gū)值较为低估(gū)的(de)多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌(bīn)新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)同期成(chéng)名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特(tè)别是其去年3月接手的(de)银河智联主题净值快速拉(lā)升，截至本周四的年(nián)内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创新(xīn)成长(zhǎng)。从郑巍在(zài)管基(jī)金的当季(jì)重仓行业(yè)风格来看，除去银河(hé)和美生活还有较(jiào)强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题(tí)为例分析，最新的(de)十大重仓(cāng)股除去用友网络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光(guāng)、卓易(yì)信息、大华(huá)股份均(jūn)已实(shí)现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的(de)均是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重(zhòng)仓股(gǔ)仅有金山办公和国网通(tōng)信。对比来(lái)看被调(diào)出的(de)标的，中国长(zhǎng)城(chéng)、中望(wàng)软件、中国软件(jiàn)等(děng)明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑巍山(shān)在(zài)季(jì)报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基(jī)金严格(gé)执行基(jī)金合同的配置范围，切(qiè)合主题，主要围绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念范(fàn)畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信息技术(shù)的配置比例。围绕数字经济和新的信(xìn)息技术应用展开投(tóu)资。二(èr)季度，将会(huì)继(jì)续围绕信息技术、数字(zì)经济的(de)范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇(yù)非议人物(wù)同期成名的(de)还有华(huá)安(ān)胡宜斌，作(zuò)为当年公司(sī)力捧(pěng)的三位基(jī)金经理(lǐ)中最年(nián)轻(qīng)者，他可谓是少年得(dé)志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉，好在(zài)今(jīn)年卷土重来(lái)。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网(wǎng)数据显示(shì)，年内(nèi)他(tā)所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦(jiāo)该(gāi)基(jī)金，我们(men)发现他(tā)所(suǒ)保留的(de)上一个季度重仓股只有王府井(jǐng)和华大(dà)九天，而将剩余的八个席位全部(bù)更换。从最新的标的来看，这(zhè)其中就有近期大火(huǒ)的芯(xīn)片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内(nèi)表现(xiàn)来看(kàn)，其(qí)中中文在线的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙(zhè)数文化(huà)、美亚柏科等标的年(nián)内涨幅(fú)也是(shì)超过(guò)了50％。对比来看，他所(suǒ)剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前(qián)年内(nèi)至(zhì)今仍(réng)然(rán)体现为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级(jí)仍将(jiāng)成(chéng)为经济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突破、新(xīn)材料、新能(néng)源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生大量(liàng)投资(zī)机会(huì)，在策(cè)略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国(guó)民经济持续增长(zhǎng)的消费及原材(cái)料放在(zài)前所未有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并成名的(de)万家基(jī)金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年一(yī)季度同样强(qiáng)势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在(zài)管的基金年内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了10％。特别是(shì)万家科(kē)技创新迄(qì)今(jīn)的年内涨幅超过了(le)25％，具体(tǐ)来分析(xī)他的成名作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显示(shì)，黄兴亮仅仅(jǐn)是做(zuò)出了一处调整，也就是用(yòng)中微公司(sī)替代了四季度末的(de)兆易创新(xīn)。但(dàn)就是这只新进标(biāo)的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交(jiāo)相辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机器视觉(jué)和(hé)医疗器械行业的(de)部分个股，相应地略微降低了半导(dǎo)体行业的(de)持仓。截至季度(dù)末，基金持(chí)仓仍(réng)以计算机软(ruǎn)件和(hé)半(bàn)导体行业(yè)为主，总体风格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限重仓恒立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调(diào)的领域也开始越发(fā)受到明星基金经理们的追捧，比如融通基(jī)金的明星基(jī)金经(jīng)理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超(chāo)过180％的(de)融通(tōng)行业景气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉的季(jì)报来看，在上一季(jì)度没有单一标的(de)持仓比(bǐ)例超(chāo)限后，这一季(jì)度头三大重(zhòng)仓股竟(jìng)然全(quán)部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别(bié)是恒(héng)立(lì)液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的(de)汇川技术和安(ān)徽(huī)合力，虽(suī)然(rán)去年下半年以来重仓中就没(méi)有了三(sān)一重工，但(dàn)实际上在(zài)当季的重仓行业中，机械制造(zào)是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思(sī)路，他在(zài)季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程(chéng)机械、家居、顺周期(qī)装(zhuāng)备、医(yī)药等(děng)行业(yè)的配(pèi)置。目(mù)前组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保持(chí)了科(kē)技、消费板块的适(shì)度配(pèi)置。组合(hé)结构(gòu)主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优质(zhì)房地(dì)产股、地产产业链，以(yǐ)及(jí)顺(shùn)周(zhōu)期(qī)装备(bèi)等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)中，富国天惠(huì)新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)良栋(dòng)，其在(zài)圈(quān)内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前(qián)他在公司所管(guǎn)理的(de)产品(pǐn)数达到(dào)了(le)6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年(nián)定开业绩(jì)亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长(zhǎng)的(de)长(zhǎng)城(chéng)新兴产业为例(lì)，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子(zi)赛道股票在(zài)其中占(zhàn)据明显的数量优势。具体说(shuō)来，虽然在基金(jīn)十(shí)大重仓(cāng)中不见耳(ěr)熟(shú)能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导航、东山精(jīng)密、电连技(jì)术(shù)、和而泰、科大讯(xùn)飞(fēi)都能被划(huà)入到消费(fèi)电子(zi)的大范畴中，也就(jiù)是说其占据(jù)了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期(qī)今年下半年或明年，消费电(diàn)子会有一个触底回升的过程。如果叠加在(zài)汽车产业(yè)链(liàn)上的(de)布局，我判断可能对收入(rù)利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏(sū)可能(néng)只是一个周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该(gāi)板块去库存(cún)可能也进入到(dào)尾声阶段，接下(xià)来(lái)苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端(duān)制造这一(yī)领(lǐng)域中，还有不(bù)可忽视的一环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大主阵(zhèn)营“新半(bàn)军”中的(de)重(zhòng)要(yào)一级(jí)，军工虽然很难有(yǒu)持续(xù)性的表现，但也隔(gé)三差五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理(lǐ)两只军工主题的(de)基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工(gōng)安全混合为(wèi)例(lì)，实际上一季度他(tā)仅在十大(dà)重仓股中做出(chū)了一处调(diào)整，也(yě)就(jiù)是用昊华科技替代了(le)上一季的(de)新(xīn)雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标的所属细(xì)分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航(háng)空航天赛(sài)道占据优势(shì)。而(ér)这一思路(lù)在他管理的高(gāo)端装备龙头乃至全市场基金中都体(tǐ)现(xiàn)得颇为明显。进一步(bù)对照(zhào)两只军工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现重(zhòng)叠(dié)的公司有八(bā)家(jiā)，惟二(èr)的区别(bié)是(shì)高端装备龙头中用复旦(dàn)微(wēi)电和西部超(chāo)导替(tì)代了(le)前者中(zhōng)的(de)钢(gāng)研高纳和昊(hào)华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰(xī)：“着(zhe)重探(tàn)究未来两(liǎng)年(nián)确定性的(de)产业趋势和高增长的细分(fēn)赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航空发动机赛(sài)道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业(yè)链、航(háng)空(kōng)装(zhuāng)备(bèi)平台型企业以及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新(xīn)材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红(hóng)周(zhōu)刊》，文中(zhōng)提及个(gè)股仅为(wèi)举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗