美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其(qí)中(zhōng)包括(kuò)资产出售(shòu)，可(kě)能出(chū)售所(suǒ)有(yǒu)业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在(zài)内(nèi)的战略(lüè)选择(zé)，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月(yuè)以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在(zài)第一共和(hé)银行被出售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后表(biǎo)示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会(huì)就近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集(jí)型的科(kē)技以及生物医学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则(zé)有大量的(de)数(shù)字资产风(fēng)险。在(zài)听证(zhèng)会上(shàng)，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们(men)担心银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们(men)也表(biǎo)示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正(zhèng)在评(píng)估近几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官(guān)员及(jí)监管机(jī)构越来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担(dān)心他们在(zài)银行(xíng)或其他金融(róng)机构账户上的(de)钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们(men)担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似(shì)。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较(jiào)为(wèi)平静的(de)时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决(jué)后(hòu)，人们对(duì)存款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款安全的高(gāo)度担忧可(kě)能并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭(zāo)三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击(jī)，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时(sh三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么í)间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基(jī)点(diǎn)。主要再融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以(yǐ)期(qī)阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家(jiā)预计(jì)，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国(guó)再度出现破产银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑，原(yuán)油作为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工(gōng)组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是(shì)与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国(guó)债务上限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市(shì)场(chǎng)担心该(gāi)问题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次(cì)进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级(jí)别演(yǎn)变成周度(dù)级(jí)别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及(jí)综(zōng)合PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于(yú)数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场的(de)关(guān)注点在于美联(lián)储是(shì)否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，近期(qī)原油盘(pán)面(miàn)连(lián)续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似(shì)性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是(shì)在银行业危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引发(fā)盘面(miàn)快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观(guān)避险还有一(yī)部(bù)分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前(qián)原(yuán)油(yóu)基本面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要(yào)重点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅下(xià)滑(huá)的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油高(gāo)峰(fēng)，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否(fǒu)出现周(zhōu)线级别(bié)的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加息基(jī)本全(quán)部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联(lián)储连续大(dà)幅加息(xī)后对市场(chǎng)的(de)影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可能(néng)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会(huì)下降(jiàng)多(duō)少也尚(shàng)未有明确(què)的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国(guó)的(de)问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端(duān)需(xū)求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计(jì)划(huà)排(pái)产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关情况对(duì)沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需(xū)仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南(nán)方(fāng)开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下(xià)游行业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份(fèn)基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且随(suí)着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预(yù)期的(de)压(yā)力，预计原(yuán)油仍(réng)维(wéi)持(chí)弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值处于(yú)偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积(jī)，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低做多裂(liè)解(jiě)价差(chà)，中长(zhǎng)期(qī)需(xū)关注沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的(de)跌(diē)幅(fú)，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组(zǔ)组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差(chà)进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步(bù)重启(qǐ)，全(quán)亚洲(zhōu)PX的(de)开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有检修(xiū)计(jì)划(huà)，但由(yóu)于高加工差下(xià)装置开工较为(wèi)积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需(xū)依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积(jī)，而(ér)且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月(yuè)底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时(shí)，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生。若原油价(jià)格(gé)企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑(huá)的(de)利空(kōng)可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势。

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