踩上(shàng)AI风口的(de)三六零(líng)，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也(yě)被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期(qī)末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元外，饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系营业收入下降及(jí)对联(lián)营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒(zh饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃ā)汽车的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司(sī)三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)股权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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