随着公募基金2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕，多位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对(duì)后(hòu)市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在(zài)一季(jì)报中表示，看好(hǎo)半导体、电(diàn)动车、风(fēng)光电储、军工等领(lǐng)域(yù)投资(zī)机会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而(ér)就，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得(dé)关注。

　新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息　信达澳(ào)亚(yà)基金冯(féng)明远一季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的(de)创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应。会继(jì)续在新 能源、科技、高端(duān)制造(zào)等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外(wài)，今日，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人也发布了一季报(bào)，均谈(tán)到(dào)了(le)自己(jǐ)对AI领域的密切关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙(lóng)头新进(jìn)成为第(dì)一大重仓(cāng)股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)

　　一季(jì)报(bào)数(shù)据显示，从(cóng)银华(huá)基金李晓星在管的10只基金(jīn)来看，整体基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其(qí)中(zhōng)，银华中(zhōng)小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持(chí)有、银华(huá)心选(xuǎn)一年持有A 在今年一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)减仓，其中，减(jiǎn)仓(cāng)幅度最大的是银(yín)华心(xīn)选一年(nián)持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年(nián)持有期、银(yín)华心享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A 则在(zài)一季(jì)度小幅(fú)加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较(jiào)去(qù)年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓星旗下基金产(chǎn)品大幅(fú)提高了(le)港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)，比如银华心佳两(liǎng)年持有期(qī)港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去年底14.38％上升(shēng)到(dào)一(yī)季度29.55％，银华心兴三年(nián)持(chí)有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表作银华中小盘(pán)为例，前十大重(zhòng)仓股变(biàn)动(dòng)较大。今年一季度，立讯精密、金山办公(gōng)、用友网络、中科创(chuàng)达(dá)、中微公司、星环科技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金持有立讯(xùn)精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值约2.5亿(yì)元。一季度，该(gāi)基金还增持了精测电子，较去年底增加了(le)16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶科能源、海光(guāng)信息(xī)、复旦微电、锦浪科技(jì)则退出(chū)前十大。

　　减持方(fāng)面(miàn)，今年一季度，该(gāi)基金减持紫光国微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持(chí)有紫光国(guó)微、华海清(qīng)科189.3万股(gǔ)、63.1万(wàn)，对应(yīng)持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓星再(zài)次用“千字小作文”表达了自己对市(shì)场的(de)看(kàn)法，基金君为大家做了些(xiē)重点(diǎn)摘要(yào)。

　　李(lǐ)晓星(xīng)在一季报中表示，对于今年国内的宏观判断依然是经济整(zhěng)体稳健(jiàn)复苏，产业结构(gòu)调整(zhěng)继续升级，居民消费信心(xīn)逐渐(jiàn)恢复；我(wǒ)们判断由于(yú)国家(jiā)自身实(shí)力的(de)不断增强，国际(jì)伙(huǒ)伴跟我们(men)的(de)利益共同点变多，国际形势(shì)相(xiāng)对(duì)之前会(huì)趋暖，国(guó)际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场(chǎng)最火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一革命性(xìng)的技术，现象级应用推出后(hòu)，国(guó)内外各巨头加速(sù)入(rù)局。需要(yào)关(guān)注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的(de)垂(chuí)直类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我们维持看好(hǎo)国产替代方向，集(jí)中在半导体设备、材料、零(líng)部件环节(jié)，中长(zhǎng)期 看(kàn)，伴随国产供应商积极验证导入，国(guó)内(nèi)晶圆产线建设将(jiāng)再度提速(sù)。在(zài)景气复苏方向，我(wǒ)们的看(kàn) 法(fǎ)边(biān)际转向积极，全球半导体下行周期(qī)接近尾声，经历了(le)过去几个季度(dù)的去(qù)库存，有望(wàng)在今年(nián)下 半年重(zhòng)启(qǐ)上行周期(qī)，向(xiàng)上弹(dàn)性取(qǔ)决于下(xià)游需求恢复的力度，数据(jù)中心有望(wàng)率先(xiān)回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相关(guān)左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛(pāo)弃较多的(de)板块，交易占比和估值已经(jīng)处(chù)于(yú)历(lì)史偏低的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的标的更多地(dì)关注利好(hǎo)，对于下跌的板块更(gèng)多地关注利(lì)空。我们总(zǒng)体认为现在市场对于新能源板块的担(dān)忧讨论，更多(duō)是对(duì)于一个下跌板(bǎn)块的应激式(shì)反应(yīng)。在(zài)去年的中报(bào)中，我们曾(céng)经提到了新能源板(bǎn)块(kuài)的一(yī)些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点在经过大(dà)半年(nián)的消(xiāo)化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放，目前这个时(shí)间段，具有较强吸引力(lì)。新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息>

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车(chē)、风(fēng)光(guāng)电(diàn)储、军工等(děng)领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来仍(réng)是(shì)第(dì)一大重(zhòng)仓股

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源(yuán)相关(guān)个(gè)股(gǔ)

　　一季报数据显示，信达澳(ào)亚基金冯(féng)明远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今(jīn)年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳(ào)科技创新(xīn)一年(nián)定(dìng)开(kāi)A、信澳星(xīng)奕A则不同(tóng)程度小幅(fú)减仓(cāng)。

　　从持仓(cāng)情况来看(kàn)，以(yǐ)冯明远的代(dài)表(biǎo)作(zuò)信澳新能源产业(yè)为(wèi)例，该基金一季度增持璞(pú)泰来，较(jiào)去年末(mò)加(jiā)仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股(gǔ)新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息数876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一(yī)大重仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还增持了科(kē)达利、中伟股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其中，增持(chí)幅度最(zuì)大的是中伟(wěi)股(gǔ)份，今(jīn)年(nián)一(yī)季度较去年底增持了129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪(dí)则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯(kē)迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减(jiǎn)持，其中，减(jiǎn)持幅(fú)度最大的是(shì)天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业，今年一季度(dù)较去(qù)年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市(shì)场经(jīng)历(lì)了(le)疫(yì)情(qíng)复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强复(fù)苏”的预(yù)期 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基于“强(qiáng)预(yù)期，弱现实”的(de)担忧，随后又(yòu)出(chū)现了显著的回调，从(cóng)而(ér)总体(tǐ)呈(chéng) 现出震荡趋势(shì)。本(běn)基(jī)金的投(tóu)资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分(fēn)板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ) 和(hé)制造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步(bù)回(huí)暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。我们(men)会(huì)继(jì)续在新 能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人(rén)工智(zhì)能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下多位基(jī)金经理也发布了一季报。其中，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金权益(yì)投(tóu)资部总(zǒng)监王睿在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，宏观经济目(mù)前处在一个温和复(fù)苏的(de)通道，在(zài)海外加息进入(rù)尾声(shēng)后，社会(huì)流动(dòng)性(xìng)将(jiāng)相对宽松，宏(hóng)观及货(huò)币环境(jìng)有利于权益市(shì)场(chǎng)行(xíng)情(qíng)的开展，二季度指数仍有可(kě)能会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达到目标价的相关品种，并根据收益率(lǜ)预(yù)期(qī)的变化调整了(le)一部(bù)分科技(jì)持仓(cāng)。具体来(lái)看，以其代(dài)表作中信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在(zài)一季度增持(chí)了晶盛(shèng)机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电等个(gè)股，人(rén)福(fú)医(yī)药“新进”前十大。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对于(yú)人工智能(néng)这一(yī)非常(cháng)宏大的命题，他目(mù)前持(chí)谨(jǐn)慎乐观的(de)态度(dù)。首先我(wǒ)们相信(xìn)这是一项会对目前的生产和生活方式带来重大(dà)变化(huà)的技术变革，值得我们投入非常(cháng)多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我(wǒ)们目前(qián)还无(wú)法相对(duì)准确(què)的评估这项技术革(gé)命给具体公司和行业(yè)格(gé)局(jú)带来的影响(xiǎng)，也不(bù)能给出大部分公司一个相对(duì)清晰的(de)定价，因(yīn)此我们一季度暂(zàn)时还没有明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加相关的(de)持仓(cāng)。后续我们(men)会(huì)紧密跟踪。一季度我们(men)持仓较多的电动(dòng)车和(hé)光伏表现不佳，受(shòu)到(dào)了一些短期(qī)因素的干扰，投资(zī)者的信心(xīn)出现(xiàn)了波动。投(tóu)资者预期变化(huà)导致(zhì)部(bù)分个股出现了较大回(huí)调，目(mù)前(qián)行业整体估(gū)值水(shuǐ)平处于历史较低(dī)位置，而这(zhè)两个行业未来的发(fā)展方向还是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布(bù)了一季报在一季报中，姜诚表示，一(yī)季度的市场走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个(gè)道理，即(jí)市场(chǎng)是难(nán)以预测(cè)的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或(huò)许是(shì)科(kē)技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不(bù)同环节(jié)之间将(jiāng)如何(hé)分配？ 市(shì)场当前认为的受益环(huán)节(jié)是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易(yì)让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来又让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉(sù)我(wǒ)们，价值会随着时间(jiān)增长，而非随着利(lì)润波动(dòng)。所以在海量信息(xī)中，我们需要重点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活(huó)得(dé)久(jiǔ)、 站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维持(chí)得(dé)长、平均净资产收益(yì)率高(gāo)，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期(qī)利润转化(huà)为诱人分(fēn)红(hóng)。所以，我(wǒ)们会一(yī)如既往，不去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星元价(jià)值优选A代(dài)表(biǎo)作为例，该基金在(zài)一季(jì)度减持了中国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏(sū)泊(pō)尔(ěr)、海螺水(shuǐ)泥、美的集团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份、招商(shāng)银行(xíng)、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自己(jǐ)的组合没(méi)有大的变化，是(shì)因为长期观点(diǎn)没有(yǒu)大(dà)的变化。对中国经济的长(zhǎng)期(qī)乐观，结(jié)合(hé)当前市(shì)场提(tí)供的较低估(gū)值水平，让我们可以在热点(diǎn)不断切换(huàn)的(de)市场中保持平和(hé)。但投(tóu)资是一项苦差(chà)事，需(xū)要随时准备证(zhèng)伪自己的观点(diǎn)，需要(yào)保持(chí)学习，永远没有(yǒu)躺(tǎng)平的一天(tiān)。

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