5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金证股份(fèn)发布的一(yī)则(zé)公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付(fù)现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司(sī)股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开(kāi)市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月(yuè)，文(wén)华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经(jīng)曾两次(cì)冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易(yì)前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关(guān)联(lián)交易。本(běn)次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披露(lù)的招股书(shū)，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一分别(bié)控(kòng)制文(wén)华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司合(hé)作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大(dà)型政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主要(yào)得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资(zī)管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术(shù)上形成(ché15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗ng)领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和(hé)15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗盈利能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现金的方式购(gòu)买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程(chéng)序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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