在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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