芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端(duān)大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月(yuè)逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时(shí)，披露(lù)了(le)当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基本(běn)一致(zhì)。青年失业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同青年失业人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的(de)平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复(fù)苏(sū)出现分(fēn)化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技(jì)术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构分化(huà)，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人(rén)员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活(huó)动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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