券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披(pī)露一(yī)季报(bào)，至此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银(yín)河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五(wǔ)成的(de)头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规模增速(sù)方青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年(nián)一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期(qī)营收(shōu)不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其(qí)今年一(yī)季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（17青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么2.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同(tóng)比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩(jì)高(gāo)增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金(jīn)证券的研报中称，青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心(xīn)因素(sù)，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资规(guī)模(mó)稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩的(de)核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度的(de)改(gǎi)善。

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