自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　作(zuò)为场内资(zī)金配(pèi)置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速(sù)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度(dù)量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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