5月12日(rì)晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌(pái)的江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接手的资(zī)产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还(hái)曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两年(nián)前(qián)。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿(yì)元的价(jià)格，通(tōng)过山西省产权交易(yì)市场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利(lì)润(rùn)率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出(chū)售征(zhēng)集到一(yī)名(míng)意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关交易规则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权(quán)转让协(xié)议》，确(què)定就目标股权支付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要(yào)获(huò)得国(guó)资管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易所(suǒ)需(xū)的政府(fǔ)审批(pī)事项未(wèi)能在(zài)约定的时间内完成(chéng)，项目双方(fāng)经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需(xū)要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与货(huò)车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重(zhòng)组。中国(guó)兵(bīng)器装(zhuāng)备集团(tuán)及(jí)中(zhōng)国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组为太(tài)原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重(zhòng)汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格(gé)，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进(jìn)入重卡领域的意(yì)图是(shì)实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足(zú)，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头(tóu)部(bù)企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽(qì)几年(nián)的(de)销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披(pī)露有(yǒu)关(guān)江铃重卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销(xiāo)量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车相关(guān)业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有(yǒu)的(de)产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资(zī)产负债率(lǜ)，便于吸引外部投(tóu)资进(jìn)入，利(lì)于(yú)江铃重汽进(jìn)行(xíng)业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余(yú)粮

　　实(shí双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)际上，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了(le)其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万(wàn)元(yuán)和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在这(zhè)两(liǎng)年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季(jì)度(dù)，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表(biǎo)示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主要(yào)开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面称(chēng)。

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