在投资(zī)日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大(dà)跌走势(shì)，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个日(rì)经(jīng)正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这基(jī)涨跌这(zhè)么大(dà)，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗华夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对(duì)公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落。与(yǔ)此同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到资金的(de)青睐(lài)，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流(liú)出居(jū)前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金(jīn)“落袋(dài)为安”，但部(bù)分(fēn)机构(gòu)看(kàn)好传(chuán)媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二级市场(chǎng)交易价格(gé)溢(yì)价风险，如果盲目投资，可(kě)能(néng)遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情(qíng)在(zài)风险提示后有所降(jiàng)温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两只产品规模(mó)仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金(jīn)都不到2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全(quán)市(shì)场(chǎng)看，目前跟踪日经指数(shù)的(de)产(chǎn)品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高(gāo)的(de)产品已经(jīng)达到(dào)27％，体现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日(rì)经225指数收(shōu)益率（经汇(huì)率调整后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚(yà)太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短期内受到(dào)资金的净(jìng)买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格(gé)，让价格走在(zài)指数(shù)涨幅(fú)的前(qián)面，这个情况就会(huì)产生基(jī)金产品的(de)高(gāo)溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高(gāo)溢价，也就(jiù)意味(wèi)着当前的(de)价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数(shù)正(zhèng)常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态(tài)，也(yě)就(jiù)是会逐(zhú)渐消除(chú)溢价。而(ér)高溢价回归的过程，就会产生二(èr)级市场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要(yào)盲目买入高溢(yì)价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险。”该(gāi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

　　而(ér)从日本(běn)股市表现看，今年年初以来日本(běn)股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破(pò)裂以(yǐ)来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本股市(shì)上(shàng)涨(zhǎng)受(shòu)多重因素驱(qū)动：一是随着(zhe)美联储加息(xī)预期下降和日央行(xíng)紧缩预期(qī)上升(shēng)，吸引国际资(zī)本回流日(rì)本(běn)市场；二是(shì)随(suí)着疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持续贬值(zhí)，东(dōng)京交易所上(shàng)市公司多表现良好；三是今年东京交易(yì)所提出(chū)将改革公(gōng)司治理监督机(jī)制。在这(zhè)一改(gǎi)革下(xià)，预计(jì)部分低(dī)估值(zhí)企业可能(néng)采取股票回(huí)购等方(fāng)式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣(xuān)布回购；四是近期部(bù)分利好(hǎo)消息带(dài)动市(shì)场情绪(xù)。包括G7峰会(huì)在日(rì)召(zhào)开、巴(bā)菲特赴(fù)日考察(chá)并表示大(dà)举投资日本股(gǔ)市等，推动(dòng)市场对(duì)日本股市的整体(tǐ)情(qíng)绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金(jīn)经理提示短(duǎn)期过快上涨带来的投资风险，并提(tí)示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的(de)汇(huì)率风险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉程(chéng)度不高等问题(tí)，建议投资者(zhě)在自己能力圈内(nèi)投资(zī)，避免盲(máng)目追高带来的风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受青睐(lài)

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来(lái)看下(xià)ETF市(shì)场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末(mò)规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入(rù)资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方(fāng)向来(lái)看，资(zī)金(jīn)净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居(jū)行(xíng)业前列。另外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净(jìng)流入。

　　行(xíng)业和主题(tí)产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前(qián)，都(dōu)超过(guò)了2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸(xī)引(yǐn)资(zī)金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今年以来(lái)净流(liú)入(rù)资金最(zu碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗ì)多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业(yè)首位。另外(wài)，创业板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度(dù)回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力(lì)的医疗、恒生(shēng)互(hù)联(lián)网等(děng)，也都受到资金的追逐，净流(liú)入资金都(dōu)在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与量化投资(zī)部表示，随(suí)着前期创业板50指(zhǐ)数的回调(diào)，当前(qián)估值(zhí)已来(lái)到30倍的历史低位(wèi)区间，且一(yī)季报显(xiǎn)示成分(fēn)股净利润(rùn)同比增长52.69％，基(jī)本(běn)面向好趋势明显(xiǎn)，持续关(guān)注(zhù)板块趋势反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会(huì)议提(tí)出“要(yào)夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和(hé)配套电网改(gǎi)造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展动能(néng)要加(jiā)快转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及人工智能将是经济转型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续(xù)受益于(yú)政策红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建(jiàn)“落袋为(wèi)安”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相(xiāng)对强(qiáng)势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)，也分别(bié)有超过1个(gè)亿的(de)资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭(tàn)、中药ETF等近(jìn)期(qī)出现(xiàn)阶段(duàn)性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金(jīn)也有1个(gè)亿以上(shàng)。

　　拉长时间(jiān)期(qī)限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而(ér)行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿(yì)元，位居(jū)行业(yè)首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金(jīn)出(chū)现流出，但部分机构仍建议(yì)从中长期角度，观察(chá)各类板(bǎn)块的投资机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中(zhōn碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗g)国经济中长期(qī)的趋势，但(dàn)市(shì)场展现出更多结构(gòu)性机会，当前市(shì)场(chǎng)对题材的追(zhuī)捧(pěng)热度仍持(chí)续偏(piān)高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期(qī)跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人工(gōng)智能与央企相关品种，中期在市(shì)场(chǎng)炒作(zuò)热(rè)度(dù)回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周期(qī)”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消费等(děng)领(lǐng)域；而长期来(lái)看(kàn)，可以积极(jí)关(guān)注数(shù)字化对生产(chǎn)力(lì)的(de)提升(shēng)，重(zhòng)点(diǎn)关注计算机、互联网和(hé)传媒等行业(yè)。

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