全(quán)线(xiàn)降价超20％

　　硅业分会最(zuì)新发(fā)文显示，本周硅片价格大幅(fú)下跌。M10单晶硅片（182mm /150μm）价(jià)格(gé)区间(jiān)在(zài)5.0-5.4元/片，成交均价降至5.25元/片，周(zhōu)环比降幅16.4％；G12单晶硅(guī)片(piàn)（210 mm/150μm）价格区间在7.0-7.6元/片(piàn)，成交均价降至7.28元/片，周环(huán)比(bǐ)降幅9％。

　　实际上(shàng)，拉长时(shí)间来看，硅(guī)片环节降价更为明显(xiǎn)。硅片龙头之一TCL中(zhōng)环最新报价也(yě)印(yìn)证了这(zhè)一现象。

　　根据TCL中环报(bào)价显示(shì)，在P型硅片(piàn)方面，218.2、210、182尺(chǐ)寸(cùn)的150μm厚度P型硅片(piàn)价格分别为6.91元(yuán)/片，6.4元/片，5元/片。对比(bǐ)4月6日的报价，上(shàng)述三种型号的(de)硅(guī)片(piàn)当时价(jià)格分别为8.69元/片、8.05元/片和6.4元/片。

　　对(duì)比来看，上述三种(zhǒng)型号硅片降幅分别为20.48％、20.5％和21.88％。

　　从N型(xíng)硅片方面看，210、182尺寸(cùn)的130μm厚度N型(xíng)硅片价格分别为6.52元/片，5.09元/片；210、182尺寸(cùn)的110μm厚度N型硅片价格分别为6.26元(yuán)/片(piàn)，4.89元(yuán)/片。

　　而在一个月(yuè)前，210、182尺寸的130μm厚(hòu)度N型硅片价格为(wèi)8.2元/片(piàn)和6.52元/片，已经下滑20.48％和21.93％。而210、182尺(chǐ)寸的110μm厚度N型(xíng)硅片价(jià)格(gé)分别为7.87元/片、6.26元/片(piàn)，下滑幅度也达(dá)到20.45％和21.88％。

　　反观另一(yī)硅片龙头隆基绿能也(yě)曾在(zài)4月27日进行降价(jià)。不(bù)过，当时隆基绿能(néng)公(gōng)示(shì)最新的单晶硅片降价(jià)幅度(dù)并不(bù)大，其中P型(xíng)166mm硅片报(bào)价5.44元(yuán)/片，较上(shàng)次报(bào)价下调0.17元(yuán)/片，降(jiàng)幅为3.0％；182mm硅片报6.30元/片，较上(shàng)次报价下调0.20元/片(piàn)，降幅为(wèi)3.1％。

　　上(shàng)游原材料成本传导

　　实际上，硅(guī)片出现(xiàn)超过20％的降价(jià)幅度，这一状况并不(bù)陌生。在(zài)去年(nián)12月21日，硅业分会数据(jù)显示(shì)，硅(guī)片单(dān)周价格(gé)曾呈现熔(róng)断式下(xià)跌，其中，M10单晶(jīng)硅片（182 mm /150μm）价格周(zhōu)环(huán)比跌幅20％，而G12单(dān)晶硅片（210 mm/150μm）价格周(zhōu)环比跌幅也达到18.4％。

　　这(zhè)也引起了一系列连锁反(fǎn)应(yīng)，下游电(diàn)池(chí)片(piàn)、组件(jiàn)环节随后也(yě)出现“多米诺骨牌(pái)”式降(jiàng)价，触发了整个(gè)产业(yè)链中下(xià)游的利润重分配。

　　对于这一轮硅片大幅(fú)降价，硅业分会分(fēn)析(xī)指出，最近(jìn)一周市场成(chéng)交价格(gé)混(hùn)乱，成交(jiāo)量普遍偏小。该机构指出(chū)，价格大幅下(xià)跌(diē)主要由于(yú)两(liǎng)方(fāng)面原(yuán)因，其一(yī)是价格降幅横跨两周(zhōu)，因此跌幅略显夸张(zhāng)，但实则经历了两轮阶段性调价(jià)；其(qí)二是传导原材(cái)料降价(jià)空间，并持(chí)续向下游释(shì)放(fàng)利润。

　　该(gāi)机构(gòu)分(fēn)析认为，最近一(yī)周(zhōu)随着(zhe)原材料价格大(dà)幅波动，硅片企业减少安全库存(cún)至合理水平(píng)，由(yóu)于预期三季(jì)度硅(guī)片(piàn)产能释(shì)放量将显著增加(jiā)，因此部分厂商选择(zé)提前降价清库存。

　　实际上(shàng)，上(shàng)游硅(guī)料价格持续下行，的确对硅片(piàn)环(huán)节造成(chéng)了较大成本(běn)传(chuán)导(dǎo)压(yā)力。据PVInfoLink数据，3月以来硅料价格已(yǐ)连续9周下降，致(zhì)密料报价从3月1日的230元(yuán)/kg持(chí)续(xù)下跌至(zhì)4月26日的179元/kg，上游硅料价(jià)格持续下行，使得下游对硅片环节(jié)有(yǒu)较(jiào)强的降(jiàng)价预(yù)期。

　　此外，进(jìn)入二季度以来(lái)，4-5月进(jìn)口石英砂不再成为(wèi)限制单晶硅产出的瓶颈，因此专业化企业挺(tǐng)价意愿开始减(jiǎn)弱，释放部(bù)分利润(rùn)给(gěi)下游。

　　石英(yīng)砂(shā)对硅(guī)片价格支撑作用减(jiǎn)弱。4月21日(rì)，石英砂寡头尤尼明总(zǒng)公司硅比科宣布2亿(yì)美元(yuán)的高纯石英砂扩产计划，预计投(tóu)资完成后，公司高纯石英砂(shā)产量将在2022年基础上实现翻倍，伴随未来预期高纯(chún)石(shí)英砂短缺(quē)得到有效改善，石(shí)英砂短缺对于硅片价(jià)格的(de)支撑作用进一步(bù)减弱。

　　进一(yī)步刺激下游装机(jī)需求

　　在业内看来，这一轮原材料价格下滑，必然会继(jì)续向下游传递，从而向(xiàng)下(xià)游释放利润，尤其是今年光伏装(zhuāng)机已被市场冠以“高(gāo)增长”的基调。广发证券认为，硅片降价将有效改(gǎi)善下游(yóu)电池和(hé)组(zǔ)件成本(běn)压力，进一步刺激(jī)终端装(zhuāng)机需求。

　　国海(hǎi)证券在一(yī)份研报中也表示(shì)，从组件端来(lái)看(kàn)，随硅料价(jià)格回(huí)落，主流(liú)182/210产品平均价格已经从2022年11月的1.98 元(yuán)/W 回落至1.72/1.73元(yuán)/W水平。组件(jiàn)价(jià)格的(de)下降则将(jiāng)带动(dòng)光伏系统成本降低，光(guāng)伏(fú)发电项目收益率(lǜ)显著提(tí)升(shēng)，从而激发更多的建设投资。

　　该机构(gòu)预计，2023年全球光伏市场将保(bǎo)持(chí)较高的增速，总(zǒng)装(zhuāng)机量有望突破(pò)350GW，硅片作为主要中间材料也将迎(yíng)来(lái)高速增(zēng)长(zhǎng)。

　　实际上，在硅片(piàn)环(huán)节(jié)，也会出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)分(fēn)化。华创证券(quàn)认为，刺激下游需求，加(jiā)速(sù)行(xíng)业出(chū)清，目前(qián)硅片环节产能(néng)相对宽松(sōng)，龙头企(qǐ)业(yè)成本优势明显，原材(cái)料(liào)保(bǎo)供能力更强，随着(zhe)硅(guī)片价(jià)格下降，落(luò)后产能或将加速出清，重塑(sù)行(xíng)业格(gé)局。

　　有(yǒu)业内人士认为，随着上游(yóu)原材料硅(guī)料价格回落，硅片成本端(duān)原材料采购影响(xiǎng)弱化(huà)，制(zhì)造技术水平重要性将(jiāng)逐步凸显。在硅料价格高企(qǐ)时，硅料在硅片整(zhěng)体成本中占据绝大部分，因此(cǐ)原(yuán)材料采(cǎi)购的具体(tǐ)价格、时(shí) 点节(jié)奏(zòu)把握、未来趋(qū)势判断、库存管理等方面对硅片企业的盈利(lì)影响较(jiào)大，而(ér)由生产技(jì)术、工(gōng)艺、管(guǎn)理水平等(děng)方面(miàn)因素决定(dìng)的非硅(guī)成本(běn)影(yǐng)响不易体现(xiàn)。

　　有机构测算(suàn)，硅(guī)料价格在300/200元(yuán)/kg时，主流182型号硅(guī)片的(de)成本(běn)约5.69/4.10元/片，其中硅成本占比分(fēn)别达到84/78％，非硅(guī)成本仅0.9元/片。而当硅料成本下降(jiàng)至80元/kg以下(xià)时，非硅成本(běn)占(zhàn)比(bǐ)将提升至(zhì)40％以上，优秀硅片厂商(shāng)本身的制造能力和规模竞(jìng)争优势将会凸显(xiǎn)，与行业一般水平拉(lā)开差(chà)距(jù)。

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