本轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路产(抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入(rù)增(zēng)速还(hái)是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继(jì)制(zhì)备正负(fù)极浆料完(wán)成后的下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利(lì)润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已(yǐ)经规(guī)模化(huà)完成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要(yào)从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端(duān)分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务(wù)领域的(d抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年e)数智化解(jiě)决(jué)方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是(shì)公司主要(yào)收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设(shè)计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游(yóu)主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是一家主要从(cóng)事(shì)防空(kōng)预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然(rán)收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融合(hé)运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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