周(zhōu)一的股市震荡翻红(hóng)，我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门上周股市下跌期间(jiān)净(jìng)买(mǎi)入的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上(shàng)周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易(yì)日市场总(zǒng)体下跌期间，资金更是净买入220亿元(yuán)，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的(de)理性操作(zuò)模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受(shòu)到资金净流入，“中特估”长期投资价值(zhí)被资金看好(hǎo)，而高(gāo)位(wèi)回调的科(kē)创50ETF、游(yóu)戏ETF也(yě)再度吸(xī)引资金追逐；净流(liú)出方(fāng)面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电(diàn)力ETF等短(duǎn)期(qī)净流出(chū)，资金出现短期(qī)避险，但鉴(jiàn)于多数标的估(gū)值仍在低位，多家(jiā)机构仍(réng)看(kàn)好长(zhǎng)期配置(zhì)价值(zhí)。

　　净流入(rù)资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前(qián)

　　上周五股(gǔ)市大跌，当(dāng)日股票ETF总(zǒng)份额(é)增长32.58亿份(fèn)，以区间成交均价(jià)测算，当日(rì)净流入资金39.5亿我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门元；拉长时间(jiān)到上(shàng)周5个交易日，5天股市调整期间，资金更是净买(mǎi)入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆市布局的特点。

　　从(cóng)资金净买(mǎi)入排行看，截至上(shàng)周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金(jīn)居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪(hù)深300ETF，富国上(shàng)证指数(shù)ETF等产品，净流入资金也位居前(qián)列。

　　而从(cóng)5月(yuè)15日收盘(pán)股市表现看，科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300全部收(shōu)红，上证50指数涨幅还(hái)超(chāo)过(guò)1.7％，上周大跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆(jiē)斩获了(le)不错的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近(jìn)期震荡下行的半导体ETF成为(wèi)资金净买入的榜首(shǒu)，单(dān)日净买入金额接近5亿(yì)元，目前仍处于估值(zhí)低位的医疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品也位居净流入资(zī)金前列，而在近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲(chōng)顶、收益翻倍后，仍(réng)然(rán)有资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资金的上(shàng)述(shù)流向情况(kuàng)，一(yī)位(wèi)公募(mù)股票权益(yì)基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)耐(nài)用品复苏的空(kōng)间受限、出口(kǒu)下行及地(dì)产销售恢复疲软将驱动(dòng)市场展现出(chū)更(gèng)多结构性(xìng)机会。不过，在短期市场(chǎng)炒作(zuò)热度回落，波动率(lǜ)偏高的情况下(xià)，资金可(kě)能更(gèng)青睐用大盘宽基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取(qǔ)整(zhěng)个(gè)市场的(de)平(píng)均回(huí)报。

　　而(ér)在行业方(fāng)面(miàn)，沪上一家公募机构分析，由于近(jìn)日以游戏为代表(biǎo)的TMT板块有所调整，主因是前(qián)期(qī)炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中期在(zài)市场(chǎng)炒作(zuò)热度有(yǒu)所回落。但(dàn)从长期看，资金还会长期(qī)关注数字化(huà)对生产力的提升，因此(cǐ)，包(bāo)括计算(suàn)机、互联(lián)网和传媒等(děng)调整下来的行业(yè)，可(kě)能会继续受到(dào)了资(zī)金的关(guān)注。

　　也有(yǒu)行业机构认(rèn)为，近期(qī)上(shàng)证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中(zhōng)特估”长期投资价值有关。

　　民生(shēng)加银(yín)基金表(biǎo)示，伴随(suí)大金融(róng)、大(dà我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门)基建等权(quán)重股高位调(diào)整，上周沪指(zhǐ)下(xià)跌。前期部(bù)分板块短期上冲(chōng)较快，导致(zhì)博(bó)弈(yì)资(zī)金(jīn)出现分(fēn)歧，随着建筑、银行、石(shí)化等(děng)PB逐(zhú)步修复(fù)，权重板(bǎn)块内部(bù)出现分(fēn)化，获(huò)利(lì)兑现(xiàn)需求叠加经济数据不及预期，权重板块回调带(dài)动大盘指数回落。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银(yín)基(jī)金认为(wèi)，从长(zhǎng)远看，“中特估(gū)”或有望引(yǐn)领(lǐng)低估(gū)值央企的价值重估，有基本面支撑的低估(gū)值央企或有望受(shòu)益(yì)。

　　博时基(jī)金权(quán)益(yì)投(tóu)资一部基金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特(tè)估(gū)”投资的部分底层逻辑(jí)仍旧是过(guò)去(qù)的A股市场对部分(fēn)传统行业国央(yāng)企的严重低配和低估。而(ér)在这种大幅低估和低配背(bèi)景下，部分(fēn)企业(yè)因为自身经营(yíng)改善、高股息水(shuǐ)平(píng)等特(tè)征，使得(dé)其估(gū)值修复成为了可(kě)能。虽(suī)然经过(guò)前期(qī)反(fǎn)弹，大(dà)金(jīn)融整体(tǐ)估值仍旧处于低位，由于情绪和资金仍旧是(shì)主(zhǔ)导，短期表(biǎo)现存(cún)在剧烈波动(dòng)可(kě)能(néng)；从(cóng)中期看(kàn)，整体大(dà)金融当前估值仍旧处于中(zhōng)低(dī)水平，部分个股(gǔ)尤(yóu)其是基本面(miàn)明(míng)显改善的个股，仍旧(jiù)有估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估值(zhí)水(shuǐ)平仍具吸引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买”趋势(shì)，净流入资金超出净流(liú)出资金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情板块，以(yǐ)及部(bù)分海外(wài)指数遭遇资金的净卖(mài)出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅(fú)超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券保(bǎo)险ETF、电(diàn)力ETF指(zhǐ)数基金、恒(héng)生科(kē)技ETF等多(duō)只产品，单日(rì)净流出资金也(yě)超(chāo)过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来(lái)“越跌(diē)越(yuè)买”的创(chuàng)业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现(xiàn)象，华夏、南方、富(fù)国旗下中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现净流出，而(ér)今年涨幅接近20％的纳(nà)指(zhǐ)ETF，也(yě)在(zài)股市调整中迎来“获(huò)利了结”资金，单(dān)日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募机构评价，基建板块受益于“一带(dài)一路”板块前(qián)期涨幅较(jiào)大(dà)，有调整(zhěng)要求(qiú)，可能会受到获利盘的(de)短期卖出。不过，从长期看(kàn)，经济复(fù)苏趋势确(què)立(lì)后，“顺周期”板块的整体机会值得关注(zhù)。

　　民(mín)生加银基金评价净流出的证券保(bǎo)险(xiǎn)板块称，一季报陆(lù)续(xù)披(pī)露，非银金融业绩超预期，证券(quàn)板块市(shì)场交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度较一季度显(xiǎn)著改(gǎi)善，差异化最低结算备付金缴纳(nà)比例机制引入，证(zhèng)券公司保证(zhèng)金比例下调，经(jīng)济温和(hé)复(fù)苏(sū)下行业(yè)景(jǐng)气(qì)度(dù)有望(wàng)持续修复。保险板块一季报净利润(rùn)超预期，部分险企凭借储蓄(xù)险的产品力实现了一定的增长，负债端V型反转趋(qū)势(shì)较(jiào)明显，资产(chǎn)端或有望维持较高增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生加银基金(jīn)认为，2023年宏观经济运行总体(tǐ)回(huí)升有望将促进(jìn)电力消费(fèi)需求增长。受上年同期低基数等(děng)因素影响，预计今年二季度电力消费增(zēng)速(sù)将有望回升。在(zài)电力(lì)市场化(huà)改(gǎi)革的持续推进下，电价趋势有望(wàng)稳中小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，电(diàn)力现货市场和辅助服务市(shì)场机制(zhì)有(yǒu)望持(chí)续(xù)推广，容量补(bǔ)偿(cháng)电价(jià)等机制或有望出台(tái)。

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