5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最(zuì)后(hòu)的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅(máo大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别)，精测电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的(de)演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘(pán)的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)的(de)行业是(shì)电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但(dàn)又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年(nián)均(jūn)报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不(bù)会停止;同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系(xì)国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这(zhè)种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率(lǜ)的回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动(dòng)性(xìng)出现主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别de)微刺激下(xià)，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下(xià)修(xiū);再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维(wéi)稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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