金(jīn)融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来了(le)，甚至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数(shù)已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门(mén)仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本(běn)五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对(duì)于(yú)为何(hé)在这个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股市(shì)，但(dàn)是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治的变化也(yě)颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日(rì)本的(de)设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明(míng)自(zì)己的确(què)被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监管层的助推也(yě)是一股不容忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛(shèng)也出来(lái)高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年(nián)一马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市未来将走向何(hé)方(fāng)，一切将由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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