踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuá被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗n)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报(bào)首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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