券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归(guī)母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍两斤大概有多重参照物，2斤有多重？的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利扭亏(kuī)为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及(jí)增(zēng)速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券两斤大概有多重参照物，2斤有多重？商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的(de)券商或(huò)上市主体(tǐ)分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息支(zhī)出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国(guó)金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商(shāng)业(yè)绩(jì)的(de)核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资(zī)业(yè)务方面，下半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是券商业(yè)绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的(de)公司预期(qī)将(jiāng)在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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