本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善(sh作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确àn)；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定(dìn作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确g)开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过(gu作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确ò)，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的(de)暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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