射频芯片领域面临变(biàn)局，下游(yóu)市(shì)场增速(sù)放缓(huǎn)叠加进入竞争红海，海外巨头已(yǐ)开(kāi)始寻求业务转型(xíng)。

　　今日，射频芯片厂(chǎng)商慧(huì)智微(wēi)正式(shì)在(zài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市。公司股(gǔ)价开盘(pán)破发，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股，较发行价跌去(qù)8.94％，目前总市值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微在一级(jí)市场(chǎng)受到资本热捧(pěng)。据公司上市文件(jiàn)，慧(huì)智(zhì)微于2018年(nián)末开始进入融资(zī)快车道，先(xiān)后(hòu)引入了华兴(xīng)资本、元禾璞华(huá)、大基(jī)金(jīn)二期、红杉(shān0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号)中(zhōng)国(guó)、IDG资本、光(guāng)速(sù)中国以及金沙江创投等(děng)一系列(liè)外部(bù)机构股东。截至上市前，大(dà)基金二期、广(guǎng)发信德以及金沙江创投为持股达(dá)5％以上的外部机(jī)构股东，持(chí)股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，与慧(huì)智微产品(pǐn)结(jié)构相似的(de)唯捷创芯，上(shàng)市首(shǒu)日也(yě)走出了破发(fā)的(de)行情(qíng)，该公司股价于去年下半(bàn)年触底回升，但截至今日收(shōu)盘股价仍(réng)略低于发行价。

　　二(èr)级市场遇冷背(bèi)后，是射频领域(yù)正面临变局。目前，正射频需求走向(xiàng)疲软(ruǎn)。Yole数(shù)据显示(shì)，由于(yú)智能手(shǒu)机增速(sù)放缓以(yǐ)及5G普及(jí)潜力有限等因素影响，预计到2028年射频前端市(shì)场年复合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球(qiú)射(shè)频芯片巨头，近年来(lái)也(yě)在响应(yīng)市场变(biàn)化谋求射(shè)频芯片(piàn)业务(wù)以外的转型。

　　《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到，当前(qián)，射频领域仍有飞骧科技、康希通(tōng)信(xìn)等公司正排(pái)队IPO。

　　▌引入大(dà)基金二期等多(duō)个知(zhī)名资(zī)方

　　公(gōng)开资料显示，慧(huì)智微成立于2011年，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和(hé)销售，下游应用领域(yù)主(zhǔ)要(yào)包括智能手机以及物(wù)联(lián)网，客户(hù)包(bāo)括(kuò)三星、OPPO等智能手机品(pǐn)牌(pái)，闻泰科技等移动(dòng)终端设备ODM厂商，以及移远通信等无线通信(xìn)模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营(yíng)业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公(gōng)司当前仍(réng)处于亏损状态，净亏损额分0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号别为9619.15万元、3.18亿元以及(jí)3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏损持续的原因(yīn)，慧智微在招股文件中称(chēng)，是由于持(chí)续进行高额研(yán)发投入；下游(yóu)客户集中且(qiě)具(jù)有产品(pǐn)验证周(zhōu)期，尚未形成(chéng)规模效应；市场竞争激烈，叠(dié)加下游去库存周期(qī)影(yǐng)响，公司产(chǎn)品毛利空间(jiān)受挤压。

　　研发投入方面，近三(sān)年(nián)的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近三年公司(sī)的综合毛(máo)利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同行业头部(bù)卓胜微50％左(zuǒ)右的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，也不(bù)及和慧(huì)智微产品结构更接(jiē)近的唯捷创芯，后者毛利率(lǜ)为(wèi)30％上下。

　　在(zài)自身造血(xuè)能力(lì)不足，但仍(réng)要(yào)抓紧(jǐn)扩大规模的(de)情况下，慧智微开(kāi)启了对外融资之路。公(gōng)开信息显示，公(gōng)司于(yú)2018年末开始进入融资快(kuài)车道，尤(yóu)其是(shì)冲刺IPO前的2021年，其在一年(nián)内完成了三轮(lún)融(róng0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号)资，众多知名资(zī)方，包(bāo)括(kuò)大基金(jīn)二期、元禾璞(pú)华、红杉中(zhōng)国、IDG等也是在这一阶段(duàn)对(duì)慧智(zhì)微进入了慧智微的股东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二期、广发信(xìn)德(dé)以及金沙江创投(tóu)为持股达5％以(yǐ)上(shàng)的(de)外部机构股东，持股(gǔ)比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执(zhí)中数据显示，从当(dāng)前的股(gǔ)价情况看(kàn)，大基金二期(qī)在投资慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的(de)账面回报，而较大基金二期(qī)晚3个(gè)月(yuè)进(jìn)入、并(bìng)在后一轮持续加注(zhù)的(de)红杉(shān)中国(guó)，平均持股成(chéng)本(běn)增至13.78元(yuán)/股，当(dāng)前实现账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片领域面临变局

　　慧智微招股书显(xiǎn)示，公司目前有超(chāo)过接近(jìn)67％的(de)收(shōu)入来(lái)自于手机(jī)领域。当前，智能(néng)手机出货量的大幅下降，已经对慧智微的(de)业绩(jì)造成了冲击，而市场对(duì)智能手机未来增(zēng)速持续放缓的(de)预期，也让资本市(shì)场对包括慧智微在内的射频(pín)芯片厂商做出了重(zhòng)新(xīn)思(sī)考。

　　根据Yole的数据(jù)，2021年射频前(qián)端的市场为190亿美元以上，2022年由于手机市场的下滑，射(shè)频前端市场规(guī)模与2021年的市场相差(chà)无几(jǐ)。而接下(xià)来，由(yóu)于智能(néng)手(shǒu)机(jī)的温和(hé)增长以及(jí)5G普及(jí)的潜力(lì)有限，预(yù)计到2028年射频前端的市(shì)场(chǎng)年复合增长(zhǎng)率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微(wēi)有着相似产品结(jié)构，同样(yàng)在IPO前获豪华(huá)股(gǔ)东突击入股的射频龙(lóng)头(tóu)唯捷创(chuàng)芯(xīn)，在去年4月科创板上市时，也遭遇(yù)了破(pò)发的(de)行情，上市首日跌36％。尽管在去年(nián)10月跌至30元每股的价格(gé)后止跌回升(shēng)，但截至今日收盘，唯捷创芯股价(jià)仍低于(yú)66.6元(yuán)/股的发行价(jià)，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球多家射频(pín)芯(xīn)片领域的巨头(tóu)厂商都在谋(móu)求转型，拓展射(shè)频以外的(de)业务领域(yù)。以Qorvo为例，除了(le)原有的射(shè)频芯(xīn)片(piàn)外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触(chù)角延伸至汽车(chē)、物联网、电(diàn)源等领域。

　　国(guó)内方面，射频领域(yù)正呈现(xiàn)出一片红海(hǎi)的竞(jìng)争(zhēng)格局，由于入局者众，且产品仍(réng)集中在中低(dī)端市场，各射(shè)频芯片厂商(shāng)只能(néng)再(zài)卷(juǎn)价格，进一步压低了自(zì)身的利(lì)润(rùn)空间。

　　射频厂(chǎng)商三伍(wǔ)微电子创始人(rén)钟林此前曾表示，国产射频前端芯片杀价(jià)已经无底(dǐ)线(xiàn)，而预计未来(lái)每个射频(pín)细分赛道还会有更多竞争者(zhě)进入，往后(hòu)三年射频芯(xīn)片厂商将面临更大的生存和竞争(zhēng)压力。

　　目前，一(yī)级市场对射频芯片厂商(shāng)的关注亦有所下降，截至(zhì)目前，今年共有9家射(shè)频芯片厂商宣布(bù)完成融资，而在2021年上(shàng)半年，这个数据是近(jìn)50家，且投资(zī)机(jī)构涵盖了投资(zī)机构(gòu)涵盖了中金资本、红杉资本中国、小米长江产业基金、深创投等(děng)知名机构。

　　当前，射频领(lǐng)域仍有飞骧科技、康(kāng)希通信等公司正排队IPO。

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)在招(zhāo)股书中表示，本次IPO募得资金将(jiāng)用于(yú)芯(xīn)片测设中心(xīn)建(jiàn)设、总部基地及上海和广州研(yán)发中(zhōng)心建设以及(jí)补充流动资金。具体(tǐ)战略规划方面，其表示将巩固在5G射频前端(duān)领域(yù)取得(dé)的市场(chǎng)地位(wèi)，增加头部(bù)客户的市场份额；技术上跟进射频前端技术迭代，优(yōu)化可重构技(jì)术框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段的应用；产品(pǐn)上加大对上游(yóu)滤波器(qì)、多工器的产业链布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号