踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报(bào)首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的(de)互(hù)联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对(duì)联营(yíng)企(qǐ)业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对大模(mó)型的(de)看好(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下(xià)周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司(sī)-北京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹(yī)号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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