大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到(dào)了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市(s小舞去掉所有衣服是什么样子的hì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力(lì)设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果(guǒ)今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量(lià小舞去掉所有衣服是什么样子的ng)业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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