投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金(jīn)提(tí)前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达(dá)或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票(piào)的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGP手机话费交了能退吗T整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的(de)突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。手机话费交了能退吗

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季(jì)度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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