“非农之(zhī)夜”不(bù)平(píng)静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳(láo)工部(bù)数据(jù)显示，美国(guó)5月(yuè)非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为(wèi)2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美(měi)国国债价格盘中跳(tiào)水，收益率拉(lā)升，对利率前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益率日内(nèi)升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美(měi)元指数(shù)迅速(sù)转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预期的美联储7月加息几率(lǜ)增加(jiā)，预计(jì)未(wèi)来两次(cì)会议期间(jiān)将(jiāng)加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克综合指数(shù)涨近(jìn)1.2％浙k是浙江哪个城市的。 最终，三大指(zhǐ)数(shù)连续两日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加(jiā)息当天以(yǐ)来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季(jì)报(bào)公(gōng)布(bù)次日以来最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以来收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两(liǎng)个月低谷，但(dàn)未能抹平(píng)全(quán)周(zhōu)跌幅，和(hé)布油均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在美元(yuán)和美债收益(yì)率反(fǎn)弹的打(dǎ)击(jī)下持续下行，创两(liǎng)周多来最差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究(jiū)院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增就业(yè)人数(shù)而言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可(kě)以看到(dào)，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场预期的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今(jīn)平均(jūn)每月(yuè)新(xīn)增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月(yuè)新增就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在教育与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行(xíng)业(yè)就业人(rén)数减少，私人服务行业整(zhěng)体(tǐ)表现好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业稳(wěn)定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期(qī)房地产市(shì)场(chǎng)的反弹一(yī)致，建筑业新增就业(yè)2.5万(wàn)人，制造业(yè)中非耐用品(pǐn)生(shēng)产连(lián)续三个月就业人数减少，与制造业(yè)目前持续收缩(suō)的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业(yè)报告也显示出(chū)就(jiù)业(yè)市场边(biān)际降温的更(gèng)多迹(jì)象，5月(yuè)失业人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失业(yè)率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行(xíng)业裁员人(rén)数(shù)的(de)增加，失业(yè)率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预(yù)计还不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空缺数量回升，就业市(shì)场供需矛盾(dùn)仍在，但随着需(xū)求降温，已经有(yǒu)所缓解，体(tǐ)现为(wèi)工资上涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温(wēn)，5月工资(zī)增速(sù)环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，工资对通胀的(de)助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步加息(xī)的必要性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事件，还(hái)需要(yào)关注后续(xù)公布的5月美国通胀数据，当前的(de)就业(yè)市(shì)场(chǎng)状态(tài)可(kě)以支撑在通胀压力较大时继续加息。美(měi)联储利率会议落地前，市场步入振(zhèn)荡(dàng)盘整状态，预计美元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随(suí)着美国政府债务上(shàng)限问题落地，美债收益率风(fēng)险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预计国际(jì)金价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数(shù)？欧佩克+可能(néng)会进(jìn)一步减(jiǎn)产

　　据消息人士(shì)声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进一步(bù)减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的(de)选项之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太(tài)可(kě)能在会议(yì)上决定(dìng)进(jìn)一步(bù)削减石(shí)油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍然(rán)不(bù)明(míng)朗(lǎng)。眼下欧佩克(kè)+面临诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家还在蚕(cán)食(shí)该集团的(de)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不(bù)过这些行动都未能止(zhǐ)住油价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能源大臣(chén)威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗(luó)斯官员(yuán)表示，他认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年底前(qián)自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧(ōu)佩克+会(huì)议之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不应该低估(gū)沙特(tè)在欧佩克+会议(yì)期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石(shí)油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石油(yóu)市场稳定，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何决定(dìng)，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进(jìn)一步减(jiǎn)产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆(fù)辙，当时(shí)全(quán)球经济和金融稳定突然崩(bēng)溃(kuì)，导致原油价格在六个(gè)月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌(wū)克兰不(bù)会(huì)成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌(wū)克兰(lán)不(bù)会成为(wèi)北约(yuē)成员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想(xiǎng)，而(ér)是因为(wèi)目(mù)前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到(dào)声(shēng)音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌(wū)克(kè)兰在成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员国之前需要更多安全保(bǎo)障(zhàng)，乌克(kè)兰需(xū)要把这些保(bǎo)障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰(lán)能(néng)真正(zhèng)获得安全(quán)保证(zhèng)，有资(zī)格成为北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考消(xiāo)息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报(bào)》援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)向北约(yuē)各国领导人(rén)明(míng)确表(biǎo)示，除非向基辅提供加(jiā)入北约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在(zài)访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了(le)加入北(běi)约的准备，基辅正(zhèng)在(zài)等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一事，法(fǎ)国、德国(guó)等北约(yuē)国家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约(yuē)外长会期间表(biǎo)示，德国不认为北约应该在(zài)近期(qī)内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国(guó)在内(nèi)的(de)其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北(běi)约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市(shì)场情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从(cóng)海外宏观(guān)层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国(guó)参议院通过(guò)债(zhài)务上限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次违(wéi)约，使得(dé)市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪消退。同(tóng)时在美(měi)联储本(běn)月会议或暂停加息的预(yù)期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低(dī)点，对风险(xiǎn)资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期的数据(jù)改善(shàn)了市场情绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘(qiào)首等待新一轮稳增长政(zhèng)策(cè)的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶期货价格回升(shēng)。截至收(shōu)盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力价格表现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国(guó)内(nèi)天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价(jià)维持宽幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市(shì)场消息比较热闹，前有云(yún)南旱(hàn)灾消息发(fā)酵，后(hòu)有收储(chǔ)传闻，然(rán)而(ér)天然橡胶(jiāo)期(qī)价终究(jiū)支撑不力，逐步归于(yú)平(píng)静(jìng)。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情(qíng)上(shàng)半月上行，下半(bàn)月回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势(shì)。生意社商品(pǐn)行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市(shì)场供(gōng)多需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向(xiàng)下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国(guó)储今年将收(shōu)储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续(xù)多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻(wén)叠(dié)加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消息始终未得到证实(shí)，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心(xīn)展开(kāi)的(de)新一季交(jiāo)割品(pǐn)博弈仍然激烈(liè)。中信建投(tóu)期货能化(huà)分析师(shī)童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收(shōu)储这一(yī)传闻(wén)息息相关(guān)。他指出，国储收储的政治、战略意义(yì)大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并(bìng)称为(wèi)四大工业原料(liào)，是关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全球(qiú)来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的天然橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供(gōng)不应求的(de)。因此，在当前诡谲多变的(de)国际政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储(chǔ)备(bèi)其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)的收储量为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象是国产(chǎn)全乳胶（即(jí)期货(huò)交割(gē)品）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于整个天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量来(lái)说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中(zhōng)国全(quán)年(nián)的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，对天然橡胶整体的(de)供(gōng)求几无影响。但(dàn)是如果(guǒ)收储的对象是交割品(pǐn)的话，性质就不同了(le)。因(yīn)为(wèi)目前全年国产全(quán)乳的最大产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其实占到(dào)相当全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事(shì)件成(chéng)立(lì)，根(gēn)据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格有可能会(huì)更上一层(céng)楼(lóu)。但是，由于整个事(shì)件(jiàn)的进程会(huì)非常缓(huǎn)慢(màn)，价格的反应(yīng)不(bù)会即刻(kè)见效。

　　供应旺(wàng)季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物(wù)候(hòu)条件(jiàn)的(de)改变(biàn)，产区(qū)全面开割(gē)上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺(wàng)季到来(lái)，然而天胶下游(yóu)需求(qiú)并未有趋势性(xìng)改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安(ān)信期(qī)货能化(huà)分析(xī)师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进入季节性(xìng)的增产期，中(zhōng)国云南天(tiān)然(rán)橡胶产区加速(sù)恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条(tiáo)件已(yǐ)经由(yóu)差变好。但是由于目前天然(rán)橡胶(jiāo)上游原料价格(gé)相(xiāng)对偏低(dī)，胶农割胶(jiāo)积极(jí)性不高，加工厂(chǎng)利(lì)润(rùn)也偏(piān)低，工厂加工积极性也不高。

　　大地浙k是浙江哪个城市的(dì)期(qī)货橡(xiàng)胶研究员唐(táng)逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应端(duān)将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产(chǎn)区大面积开割，预(yù)计后市(shì)仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干旱(hàn)情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解(jiě)。海南日(rì)收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量，南部产出仍(réng)在低(dī)位(wèi)，本周以及下周预(yù)计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区(qū)已大面积开割，原料数(shù)量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历史均(jūn)值以下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前(qián)轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订单(dān)量(liàng)较为充足，对(duì)开工(gōng)率形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料价(jià)格(gé)处于低位，轮(lún)胎厂家开工积(jī)极性(xìng)尚可。而内(nèi)销(xiāo)市场需(xū)求表现依然(rán)偏(piān)弱，各(gè)层(céng)级经(jīng)销商仍以消耗(hào)前期库存为主(zhǔ)，对后(hòu)市较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前(qián)下游外贸(mào)订单(dān)充(chōng)足(zú)，加之内销订单缺货(huò)现象(xiàng)仍存，企业排(pái)产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因内销出货(huò)压力加大(dà)，为控制成(chéng)品库存压(yā)力，存适度降负(fù)现象，全(quán)钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面(miàn)处于供(gōng)需两(liǎng)弱的格局中，尤(yóu)其(qí)是(shì)下(xià)游需求分歧较大(dà)。“主要是不(bù)同的(de)市(shì)场主体预(yù)期(qī)不同(tóng)，但(dàn)是整体来说此前市场对今年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎(tāi)开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内(nèi)实(shí)际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策(cè)退出(chū)，今年(nián)国内汽车(chē)市场相对疲软，价(jià)格(gé)战等(děng)负面(miàn)消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持(chí)续攀升，有些人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目(mù)前主要(yào)还是(shì)宏(hóng)观面(miàn)主导(dǎo)胶(jiāo)价走势，一方面中国经济复苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进程，以及美国银行危机和美(měi)债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺(quē)乏指引(yǐn)，只有天气(qì)和轮(lún)储(chǔ)仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预(yù)计比(bǐ)上半年好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明(míng)确(què)方(fāng)向，主(zhǔ)要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走(zǒu)势(shì)的主要因素，随着各(gè)产区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外(wài)恢复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今年(nián)交割品的数量。我(wǒ)们(men)中期(qī)观点仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天(tiān)气影响的(de)情况下，后续主导胶价(jià)的(de)因素主要(yào)在需求端。从下半年来看，外需受(shòu)海外经济衰退和(hé)汽车半(bàn)导体(tǐ)短(duǎn)缺影(yǐng)响，预计难(nán)有起(qǐ)色(sè)。外(wài)需走弱也导致海外货(huò)源涌入国内(nèi)，对国内现货(huò)端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场基于(yú)内需复苏(sū)的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市(shì)场从(cóng)交易预期开始转向交(jiāo)易现实(shí)，由于国内需(xū)求复苏不(bù)及预期，胶价因此持续承压运行。整(zhěng)体来看，她(tā)表示(shì)短(duǎn)期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对低位才(cái)能刺激有效的去库和资金再次(cì)做多的意愿。后续还(hái)需(xū)继(jì)续关注天气(qì)端是(shì)否(fǒu)有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常状况，或(huò)将带来新的阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删减）

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