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蝇营狗苟是什么意思蝇营狗苟下一句国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多(duō)投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据(jù)行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男(nán)等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期(qī)需(xū)求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金(jīn)投资保值(zhí)需求及(jí)加(jiā)盟商补货(huò)需求有(yǒu)望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流(liú)砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行(xíng)情(qíng)的可持(chí)续(蝇营狗苟是什么意思蝇营狗苟下一句xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘政治的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释(shì)放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的(de)产品设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规模(mó)未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市(shì)场规模增长速度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材(cái)料(liào)供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计(jì)及下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高(gāo)，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获(huò)得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、蝇营狗苟是什么意思蝇营狗苟下一句豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。