美东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪(jì)要(yào)显示(shì)，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必要进一步加息(xī)的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展与(yǔ)他们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前(qián)的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期(qī)更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是(shì)如果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正在进(jìn)行的产品和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的(de)。但包括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们(men)可能更(gèng)倾向于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息(xī)的影(yǐng)响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十(shí)次(cì)加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策(cè)路(lù)径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济(jì)前景的(de)不确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方式(shì)。但麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储官员(yuán)最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会(huì)给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的(de)可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维(wéi)持(chí)利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是(shì)依(yī)赖数(shù)据(jù)的做法——这并(bìng)不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们(men)的(de)工具(jù)，以确保金融体系有足够的流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经(jīng)济(jì)带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的(de)股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍对(duì)银行业压(yā)力(lì)再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储(c马斯克会加入中国国籍吗hǔ)会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了(le)美国国(guó)债(zhài)市(shì)场有序(xù)运作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续(xù)举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没(méi)有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资(zī)金(jīn)的(de)不确(què)定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行(xíng)现在可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(马斯克会加入中国国籍吗bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支(zhī)限制，双方(fāng)正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业(yè)务(wù)实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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