今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不6千克等于多少斤 6千克是多少磅断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界6千克等于多少斤 6千克是多少磅大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同时(shí)对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元(yu6千克等于多少斤 6千克是多少磅án)贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维(wéi)持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前(qián)，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值(zhí)的公(gōng)共产品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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