中国金(jīn)融(róng)行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续(xù)两家外资控股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八(bā)分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东(dōng)方国际证券则(zé)延续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商(shāng)的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收(shōu)入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响(xiǎng)，证券(quàn)行(xíng)业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商(shāng)也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相比，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表示，其(qí)当年投(tóu)行业务手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是(shì)相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有员工210人(rén)，数(shù)量在行业内(nèi)排(pái)名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而(ér)这只是(shì)摩根大通证券(quàn)展业的第(dì)三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获(huò)得(dé)证监会批复，成立(lì)合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪(jì)业务(wù)大爆(bào)发，实现手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取得进一步(bù)进展，新(xīn)客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目(mù)标客群机(jī)构投资者(zhě)队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业绩(jì)表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国(guó)时(shí)间最早的(de)一(yī)批(pī)合资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并(bìng)参与了(le)沪深交易所互(hù)联互通全(quán)球(qiú)存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布(bù)一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预(yù)计(jì)在6月底前完(wán)成。不言(yá特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任n)而喻的是，集团层面的合并对两家外(wài)资控股(gǔ)券商在中国(guó)展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带(dài)强调事项段的无(wú)保留意见(jiàn)审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银(yín)集(jí)团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的(de)运营和财(cái)务业(yè)绩受到上(shàng)述合(hé)并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明(míng)存在可能导致对公(gōng)司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东(dōng)以及(jí)股东的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券公(gōng)司(sī)的(de)数量(liàng)不(bù)得超过(guò)2家(jiā)，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局(jú)

　　过去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业(yè)务模(mó)式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一(yī)站式的综合性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国(guó)际证券财富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中(zhōng)国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中(zhōng)国投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量(liàng)财富(fù)管理(lǐ)服(fú)务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北(běi)京(jīng)高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高(gāo)华的(de)所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监会(huì)核(hé)发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业务(wù)的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其(qí)将持续(xù)以资产(chǎn)配置为核(hé)心进行新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户提供财富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开展境内(nèi)私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供直接(jiē)对接(jiē)境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外资股东打造(zào)私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，这在具备(bèi)外(wài)资银(yín)行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客(kè)户(hù)综合财富(fù)管理业(yè)务(wù)的(de)运作。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多(duō)元(yuán)及定制化的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客(kè)户进行全方(fāng)位(wèi)资(zī)产配置和满足(zú)客(kè)户全生命周期财(cái)富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的(de)业务，一方(fāng)面(miàn)积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一策(cè)略下提供差异(yì)化(huà)选择及多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资(zī)本市场对外(wài)开放的(de)力度不(bù)断加大，各外资金融机构加速(sù)了(le)在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本(běn)为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证券(quàn)公司(sī)。就监管(guǎn)批(pī)复(fù)信息来看(kàn)，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任zhā)打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量(liàng)上来看，外(wài)资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证券已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等(děng)先后(hòu)在京(jīng)会见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联保(bǎo)险、意(yì)大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银(yín)行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的(de)国际金融机构负责(zé)人普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经济(jì)和(hé)中国资本市(shì)场发展前(qián)景。近年来中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资(zī)者(zhě)带来(lái)了(le)实实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将继(jì)续(xù)与中国(guó)深(shēn)化(huà)合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在(zài)华业务(wù)和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商(shāng)的(de)市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外资(zī)机构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实(shí)现国民待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对(duì)本土(tǔ)证券公司(sī)既带来了国(guó)际金(jīn)融机构全面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也带来(lái)了通(tōng)过与国际金融机构(gòu)直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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