5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构人气最(zuì)高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度与中特(tè)估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关。

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　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各(gè)大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业(yè)是电(diàn)气(qì)设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无(wú)高(gāo)度的(de)现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红(hóng)利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极(jí)因素正(zhèng)出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确(què)立(lì)，并(bìng)将继(jì)续;其次(cì)，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本面预期(qī)很有(yǒu)可能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地产(c异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写hǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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