美(měi)国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在(zài)多(duō)数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一珠海一共几个区最繁华的是哪个街珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？区，珠海几个区？哪个区好？直随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的(de)反对（也有一(yī)些议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美(měi)国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字(zì)提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上(shàng)述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重演。

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