芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化(huà)都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认(r微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔èn)为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的(de)分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业(yè)率变动(dòng)的(de)却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一(yī)般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集(jí)中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个(gè)行业(yè)是国民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业(yè)外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平均受教育(yù)年限基(jī)本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来(lái)自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的(de)在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社(shè)会(huì)经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每(měi)年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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