昨夜，据(jù)路透社最新报道(dào)，知情(qíng)人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近(jìn)就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自(zì)由(yóu)支配开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解(jiě)谈(tán)判情况的人士称，最终可能达成的不会是(shì)一份长达数百(bǎi)页、可能(néng)需要立法者花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的(de)法案(àn)，而是一份(fèn)包含几个(gè)关键数字的精(jīng)简协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支配开支的最(zuì)高限(xiàn)额，包括(kuò)军费开支，但让议员(yuán)们(men)在(zài)未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育(yù)等(děng)类(lèi)别的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元(yuán)支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于(yú)国(guó)防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行(xíng)的六个月(yuè)来首次面对面会议(yì)不太可能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标不是(shì)推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生产者(zhě)和(hé)消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原(yuán)油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前(qián)的价(jià)格反(fǎn)映了(le)市场对全球宏观经济形(xíng)势的(de)评(píng)估。美国加息阻碍(ài)了油价进一(yī)步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据(jù)显示，交(jiāo)易员们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某次(cì)会议上(shàng)再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息(xī)的可能(néng)性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这代表市(shì)场认为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显示消(xiāo)化了(le)约(yuē)14个(gè)基点的加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息(xī)25个(gè)基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价(jià)略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距(jù)1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特(tè)尔(ěr)的市值。英(yīng)伟(wěi)达(dá)创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模，一日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财(cái)报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调整后每(měi)股(gǔ)收(shōu)益(yì)为1.09美元(yuán)，市场预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市(shì)场预期的(de)39亿(yì)美元(yuán)。

　　最重要的数(shù)据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达(dá)预计第二财季营收将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较(jiào)市(shì)场预期的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这一极(jí)度积(jī)极的展望表明(míng)，英伟(wěi)达从全(quán)球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利益(yì)远超人们(men)预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极(jí)度复(fù)杂(zá)的人工智能计算任务(wù)所需(xū)的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆(bào)全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层(céng)硬件。英(yīng)伟达(dá)如今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位(wèi)，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练(liàn)和运行机器学(xué)习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价(jià)创近(jìn)半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下(xià)滑(huá)并(bìng)创(chuàng)下近半(bàn)年或半(bàn)年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后(hòu)于近(jìn)期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振带(dài)来的(de)结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前(qián)美(měi)国两党(dǎng)对于政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成(chéng)一(yī)致(zhì)，随着截止日期临(lín)近，市场各方的避险观望(wàng)情绪(xù)较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美联储5月会(huì)议纪要来看，不能(néng)排(pái)除接下来继续(xù)加息的可能(néng)性，当前美联储6月加息概(gài)率上升到(dào)40％附(fù)近，近期美(měi)元指数走(zǒu)强对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和固定资(zī)产(chǎn)投资(zī)等经济数据略低于(yú)市场(chǎng)，市(shì)场担(dān)心经济复(fù)苏的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产(chǎn)业层面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现货(huò)市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面(miàn)并没有(yǒu)很强的减产动(dòng)力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期(qī)以及(jí)原料成(chéng)本(běn)持续下移导致钢(gāng)价下方支(zhī)撑走弱；而(ér)当前国内(nèi)钢材需求也(yě)已临(lín)近淡季(jì)，在需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下，钢材(cái)价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业(yè)研究主(zhǔ)管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月(yuè)来钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有较(jiào)大差(chà)距，叠加今年年(nián)初以来市场对下游(yóu)需求(qiú)的乐(lè)观预(yù)期，导致(zhì)钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅(fú)较大(dà)。而在(zài)市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量(liàng)平(píng)控政策也(yě)进(jìn)一步压低了(le)钢铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度(dù)表观消费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿(kuàng)石与炼(liàn)焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空(kōng)间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来(lái)看，方正中(zhōng)期(qī)期货研究院黑色组长(zhkind用法固定搭配，kind用法总结ǎng)汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下(xià)三个方面的问题：一是高炉减产不(bù)充分(fēn)；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三(sān)是国内政策刺激还(hái)比较有限(xiàn)，当前内需虽然(ránkind用法固定搭配，kind用法总结)未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前(qián)钢矿品种价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季度以来国内政策(cè)利(lì)多有限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易未能如期出现(xiàn)，但国内(nèi)市场利空在价格中已有体(tǐ)现(xiàn)，从后期(qī)市(shì)场表现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会(huì)明显增加，产量(liàng)也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及(jí)预期(qī)后，国内下一个相对(duì)重要的政策时(shí)点(diǎn)可能在7月的(de)半年度经济数据公布(bù)后，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不过目(mù)前(qián)焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关(guān)及(jí)铁(tiě)矿石(shí)非澳(ào)巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降并(bìng)不明(míng)显，负(fù)反馈(kuì)还在持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌需(xū)要具(jù)备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本端对钢(gāng)价(jià)形成一(yī)定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的(de)减产行动，从(cóng)而(ér)改善(shàn)市场(chǎng)对于(yú)后(hòu)期供需平衡的(de)预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤(méi)冲(chōng)击(jī)之下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为(wèi)悲观(guān)，动力煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或延(yán)续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的(de)负向循环，或(huò)将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货(huò)价格大幅下探(tàn)之(zhī)际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌回至(zhì)2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记(jì)者(zhě)，螺(luó)纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业(yè)供(gōng)需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政策(cè)面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策(cè)效(xiào)果或将(jiāng)在下(xià)半(bàn)年显现、国际局(jú)势(shì)缓和以及(jí)国内外价差(chà)有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商(shāng)品价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平(píng)，但(dàn)中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业(yè)链库存整体较(jiào)低，因此在(zài)后续进入减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段反弹。

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