看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务(wù)业(yè)PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学(抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业(yè)金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于(yú)此前(qián)市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克(kè)萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分(fēn)地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历(lì)史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区压(yā)力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货(huò)价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价(jià)格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格维(wéi)持(chí)弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路(lù)。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关(guān)注国(guó)际市场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应(yīng)或(huò)者上游(yóu)成本(běn)端的变(biàn)化因素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的(de)进(jìn)口(kǒu)量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于(yú)部(bù)分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会(huì)继续恢(huī)复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油(yóu)价(jià)格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机(jī)情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压(yā)力(lì)进行了(le)一(yī)波(bō)交易，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的。

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