投资(zī)者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回小舞去掉所有衣服是什么样子的落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募(mù)基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的(de)热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的(de)众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成交热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèn小舞去掉所有衣服是什么样子的g)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调(diào)整一定(dìng)程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投(tóu)资标(biāo)的，确保(bǎo)产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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