为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐn5公里是多少米 5公里是多少步g)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托5公里是多少米 5公里是多少步(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存(cún)在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继(jì)续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资(zī)金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司(sī)实际控制(zhì5公里是多少米 5公里是多少步)人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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