近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder Interna大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃tional Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车产业(yè)链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供(gōng)应方面是(shì)全球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中(zhōng)度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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