总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监会的(de)指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货(h更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思uò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险管理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资(zī)更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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