五(wǔ)一长假期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危(wēi)机将(jiāng)再(zài)度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题(tí)再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提(tí)高债务上限(xiàn)，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆及(jí)可能出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国(guó一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱)会众议(yì)院投票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上(shàng)的首次债务(wù)违(wéi)约。高(gāo)盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国出(chū)口(kǒu)五(wǔ)分之(zhī)一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比任(rèn)何(hé)人都多(duō)，他称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机(jī)的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次(cì)日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大(dà)级(jí)别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将是月线级别(bié)的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经(jīng)再(zài)度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大(dà)。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到(dào)不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无(wú)限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的一次(cì)暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融(róng)危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会(huì)爆发(fā)，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去(qù)等(děng)待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一(yī)个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么(me)我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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