衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季(jì)度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng祈使句例子英语，祈使句例子10个)地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，祈使句例子英语，祈使句例子10个美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称(chēng)，祈使句例子英语，祈使句例子10个一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出(chū)于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货币政策(cè)会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析(xī)师董超(chāo)也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然(rán)全球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要(yào)还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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