金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有点不一(yī)样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动(dòng)使得(dé)日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都有过香港名媛是做什么的业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世(shì)民(mín)拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本与投(tóu)资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子(zi)也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独(dú)特理解(jiě)的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的(de)政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特(tè)，一直在等待出手的(de)时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终于等到了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网(wǎng)，日本(b香港名媛是做什么的ěn)综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。5大(dà)商社的合(hé)计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的(de)助(zhù)推也是一股不容忽视的(de)力量。日本(běn)监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资(zī)金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的高盛也(yě)出(chū)来高喊(hǎn)日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于(yú)日本(běn)股市未(wèi)来将走向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答(dá)案(àn)吧。

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