今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的(de)人(rén)工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgp梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗t的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了(le)加(jiā)仓半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏(piān)弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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