金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生(shēng)产物(wù)资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发布的最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在(zài)美联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季(jì)度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策(cè)的(de)不确(què)定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的(de)最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继(jì)续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策(cè)转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上(shàng)升(shēng)使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元(yuán)/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思）支(zhī)撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银行业危机引发(fā)避(bì)险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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