5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华(huá)财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开(kāi)市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头(tóu)部(bù)期货(huò)软件商(shāng)。公开资料显都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗示(shì)，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的(de)审核。文华(huá)财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份表(biǎo)决权(quán)超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和(hé)上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)对文华(huá)财经(jīng)的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本(běn)持(chí)平(píng)。报告期(qī)内，数(shù)字经济业(yè)务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内(nèi)公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品新一(yī)代(dài)产品布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业(yè)的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在(zài)数字(zì)经济(jì)业务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利(lì)实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华(huá)财经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经(jīng)而言(yán)，多年谋(móu)求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)并未披露具(jù)体的交易细节，例如(rú)交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次交易签(qiān)署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现(x都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗iàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗)权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的(de)具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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