银(yín)行业(yè)危机再现？

　　昨夜美(měi)股开(kāi)盘不(bù)久，第(dì)一共和银行盘中跌幅一(yī)度扩大(dà)至超过40％，经历至少五次(cì)停牌，股价再刷新(xīn)历史新低(dī)，市值一度跌(diē)破10亿美(měi)元。

　　据英国(guó)《金融(róng)时报》报(bào)道，知情人(rén)士说，几个星期以来，第(dì)一共和银(yín)行已在(zài)为其部分业(yè)务寻找买家，但潜在的收购方担(dān)心承担过多风(fēng)险(xiǎn)。目前可能(néng)的解决方案是(shì)，向近期曾为(wèi)第一共(gòng)和银(yín)行注资300亿美(měi)元(yuán)的(de)大(dà)型银行寻(xún)求(qiú)帮助，或者由美(měi)国联邦(bāng)存款保(bǎo)险(xiǎn)公司接(jiē)管该银行，并(bìng)为所有存(cún)款提供政(zhèng)府担(dān)保。

　　而据CNBC援引消(xiāo)息人士报道(dào)，白(bái)宫或美国财政(zhèng)部无意干预该银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财(cái)经记(jì)者和(hé)市场新(xīn)闻分析师(shī)David Faber说(shuō)，他目前不知道这家银行能(néng)否在未(wèi)来的日子继续经营下去，也不知道联邦存款保险公司(sī)是否会对(duì)此家银行发表“破产声(shēng)明”。但他说：“解决(jué)方(fāng)案（可能是联(lián)邦存款保险公司的接管）目前正变得越来越有可能，因为第一共和银行找到(dào)买家的机会‘几乎为零’。”

　　商品(pǐn)方(fāng)面，今(jīn)天(tiān)凌晨，美、布两油日(rì)内跌幅快速扩(kuò)大至3％。

　　有(yǒu)市场评论称，尽管此前API报告(gào)显示美(měi)国上(shàng)周(zhōu)原油(yóu)库存降幅大于预期，由于(yú)市场消(xiāo)化(huà)了疲弱的美国经(jīng)济数据，对(duì)美国经济(jì)衰退的担忧(yōu)增加，油价周三延续前(qián)一(yī)交易日(rì)的跌(diē)势，目前已经抹(mǒ)去了自欧佩克+4月初宣布进一步减产(chǎn)以(yǐ)来的(de)全(quán)部涨幅。

　　截至今晨收盘，第一共和银行收跌近30％再创历史新(xīn)低，最新(xīn)报道称，美国联邦存款(kuǎn)保险公司FDIC威胁下调该(gāi)行评级(jí)，将限制第一共和(hé)银行从(cóng)美联储取得融资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期货收(shōu)跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特(tè)6月原油(yóu)期货(huò)收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自(zì)OPEC+本月初因需求低迷而(ér)减产带(dài)来的价格(gé)涨幅(fú)。

　　美联储5月(yuè)加息(xī)路径“扑朔迷离”

　　宏(hóng)观层面风险不断，让美联储5月的(de)加息路径变得“扑朔迷离”。一(yī)边是(shì)仍然(rán)高企(qǐ)的通胀，一边是(shì)银行(xíng)系统危机以(yǐ)及由此扩大的经济(jì)衰退阴霾，美联(lián)储会(huì)如何(hé)选择，无疑是市场(chǎng)最引人瞩目的(de)焦点。

　　在广州金控期货研究所(suǒ)副总经理程(chéng)小勇看(kàn)来，对于美(měi)联储货(huò)币(bì)政策(cè)，大(dà)概率还是维持加息的(de)大方向，只不过加息力(lì)度会维持(chí)25个基点，不会(huì)像去年那样以50个(gè)基点的大力(lì)度加息(xī)。

　　“首先(xiān)，考虑到美国(guó)通胀具(jù)有很强的粘性，当前(qián)核心通胀增速依旧处于历史高位，3月(yuè)高达5.6％，较此(cǐ)轮高点仅仅回(huí)落了1个百(bǎi)分(fēn)点，‘通胀(zhàng)中(zhōng)的通胀(zhàng)’3月住房租金价格指数增速高达8.3％。其(qí)次，尽(jǐn)管高利率(lǜ)和美国(guó)银(yín)行业危机引(yǐn)发了经济(jì)减速，但是据我们测(cè)算当前(qián)美国(guó)私人部门资产负债表(biǎo)受冲(chōng)击的影响大约将在三、四季度出现，短期经济减速不至于引发美联(lián)储货(huò)币政策(cè)转向(xiàng)。从历史上美联储加息的经验来看，高通(tōng)胀下的(de)美联储加息并不会因经济减速(sù)而(ér)转向。此(cǐ)外(wài)，美国地区银行担忧引发银(yín)行股大跌，但由于当前美国商业银行危机(jī)主要是资产负责错(cuò)配(pè黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先i)，并非如2007年次贷危(wēi)机(jī)时那样的(de)产品(pǐn)层(céng)层嵌套和加杠杆导致危机(jī)爆发时(shí)过渡(dù)去(qù)杠(gāng)杆，金融市场系统(tǒng)性风险暂(zàn)难(nán)发生。”程小勇表示(shì)。

　　混(hùn)沌天成期货研究院首席宏观分析师(shī)赵旭初同样认为(wèi)，由美国(guó)银行业“爆雷”引发系统性风(fēng)险的可能(néng)性是(shì)较(jiào)小的，基于此，美联(lián)储(chǔ)也(yě)不会轻易改(gǎi)变“显著(zhù)控制(zhì)通胀”的目标。“从硅谷银行的事件来(lái)看，政策部门应对危机的速度和积(jī)极性非(fēi)常高，在这种形式下(xià)，去押注系统性风险发生概率比较低的。对于通胀(zhàng)率，当前(qián)市场主(zhǔ)流的预测对5月(yuè)CPI是4％，即便到了市场(chǎng)认为有(yǒu)一(yī)定降息概率的7月，CPI预测也有3.5％以(yǐ)上，除非是(shì)出现(xiàn)了几乎失(shī)控的(de)风险，如金融机构或者(zhě)非金融企(qǐ)业(yè)大面积的(de)‘爆雷’，否则在这个通胀水(shuǐ)平(píng)预测下，美(měi)联储是(shì)不会在7月份就去做降息操(cāo)作的。”他(tā)说(shuō)。

　　据外媒报道(dào)，对于美(měi)国(guó)通(tōng)胀将从几十年来的(de)最高水平进一步回落多少这一争论，全球(qiú)知(zhī)名(míng)机构的基金经理们也开始(shǐ)产(chǎn)生分歧。其中，一方是(shì)安联环球投资(zī)和(hé)西部信托等公司认为，美联储和其他央行将在加息(xī)方面取得(dé)胜(shèng)利，即使这(zhè)意味着(zhe)继续(xù)加息(xī)、控(kòng)制通胀到2％的(de)目(mù)标可(kě)能会让经济陷入衰退。而另一方面，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑，面(miàn)对粘(zhān)性极强的通胀，美联储(chǔ)和其他央行(xíng)黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先的政策制定者(zhě)是否真(zhēn)的愿(yuàn)意冒(mào)让(ràng)数(shù)百万人失业的风险(xiǎn)，换句话(huà)说，央行(xíng)们最终可能不得不做出妥协(xié)，容忍高于目标的通胀。

　　相(xiāng)关(guān)数据(jù)显示，4月美国消费者信心指数降至(zhì)了101.3，为去年7月以来最低水平。对此(cǐ)，程小勇(yǒng)表(biǎo)示，从美国居(jū)民消费来看(kàn)，高利率和银行业信贷(dài)收紧导致消费者信心指数下降，消费支出增速放缓(huǎn)是(shì)确定性事件(jiàn)，说(shuō)明未来美国经(jīng)济继续减速也是大(dà)概率事件。然而，由于(yú)美国居民消费支出增(zēng)速(sù)虽然在下滑，但在2月还是(shì)维持(chí)正增(zēng)长(zhǎng)，使得(dé)市场避(bì)险情绪短期虽有(yǒu)升温，但不至于出发市(shì)场系统(tǒng)性(xìng)泡沫，通过贵金属温和反弹也可以验(yàn)证(zhèng)这一(yī)点。不过，随着美国居(jū)民利息支出(chū)占(zhàn)可(kě)支配收入的比例越来越高，未来并不排除(chú)由于经济严重减速加快导(dǎo)致大规模(mó)恐慌再(zài)现的(de)情况出现。

　　“消(xiāo)费者(zhě)信心的下降和(hé)最近的美国居民(mín)部门信用卡违约率上升是相匹配的(de)，在(zài)高通胀高利率经济(jì)下行的环境下(xià)，居(jū)民部门(mén)的资产负债表和收入状况边际上会(huì)有(yǒu)恶化也是(shì)情理之中；但美国居民部门已经经过了十年的(de)去杠杆，本身资产负债处于一个相(xiāng)对健康的状况(kuàng)，这也是为何即便消费信心在(zài)恶化，即便银行(xíng)利率在飙升(shēng)，美国居民部(bù)门的消费贷款仍然(rán)在(zài)继续扩张，这(zhè)显示着美(měi)国居民部门的需求仍然十(shí)分有韧性。”赵旭初(chū)表(biǎo)示。

　　在赵旭初看来，当前市场避险情绪的催化有两方(fāng)面的背景，一是按照历史(shǐ)经验看，海外加息结束到(dào)降息之间就(jiù)是(shì)一(yī)个容易(yì)出(chū)风险的时间段；二是能够激发风险偏好的(de)中国这边的(de)复(fù)苏环比(bǐ)高点已经看到，同比高点接(jiē)近(jìn)看到，在中国(guó)没(méi)有(yǒu)更多刺激政(zhèng)策(cè)的情况下(xià)，市场对全球经济的预(yù)期(qī)想要进一(yī)步边(biān)际改善(shàn)是比(bǐ)较(jiào)困难(nán)的。

　　“在(zài)这(zhè)样的背景下(xià)，近日(rì)A股的主线题(tí)材下跌与海外银行业(yè)危机共振成(chéng)为了一个(gè)激(jī)发避险情绪(xù)升级的导(dǎo)火索。”赵旭初认(rèn)为(wèi)，今年(nián)大的宏观周期(qī)和(hé)前几年(nián)有所不同(tóng)，国内和海外出(chū)现明显的周期(qī)背离，且(qiě)海外(wài)的(de)政策部门应(yīng)对危机的速度又很(hěn)快，所(suǒ)以不至于(yú)出现单边的持续性共(gòng)振(zhèn)，这就导致各类风险资产难以出现大(dà)幅度的流畅(chàng)单边行情(qíng)，比较合适的操(cāo)作(zuò)思(sī)路应该(gāi)是(shì)“在(zài)下跌(diē)时不(bù)过(guò)分恐慌、在(zài)上(shàng)涨时也不过(guò)分(fēn)乐观”。

　　宏观环境走弱(ruò) 有(yǒu)色金属全(quán)线下行

　　在(zài)宏观环境偏弱的影响下，昨日的有色金属板(bǎn)块全面下行(xíng)。沪铜主力合(hé)约2306大幅下(xià)挫1.09％，沪铝主力合约2306微跌0.48％，沪(hù)锌(xīn)主力合约2306走低0.91％，沪(hù)镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力合约2306大跌2.14％，只(zhǐ)有沪铅主力(lì)合(hé)约(yuē)2306微(wēi)涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究所有色金属研(yán)究总监展大鹏表示，整体来看(kàn)，有色金属(shǔ)的全面下行有两个利空(kōng)背(bèi)景和(hé)一个触发因素(sù)，一是临近(jìn)美联储5月份议息会(huì)议(yì)，加息25个基点(diǎn)的概率升(shēng)至(zhì)高位(wèi)，市场表现出(chū)谨(jǐn)慎情绪；二(èr)是面临国内五(wǔ)一假期，资金提前流出规避(bì)不确(què)定性风险；三(sān)是前一晚欧美(měi)银行季(jì)报再爆利空，引发市(shì)场(chǎng)对银行业危(wēi)机蔓延的担忧，避(bì)险情绪骤然(rán)升温，美股(gǔ)大幅下挫，美元(yuán)指数快速回升，成为有(yǒu)色板块全面下行的直(zhí)接触(chù)发因素。

　　“可以看出(chū)，当前宏(hóng)观(guān)情绪对市场的(de)扰动较(jiào)大。市场一直在(zài)衰退论和加息预期之间摇摆不(bù)定。一方面对银行(xíng)业和(hé)全球(qiú)经济前景感到(dào)担(dān)忧，担心陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，衰(shuāi)退(tuì)论升(shēng)温又(yòu)会使得加息预期降低。加息预期降(jiàng)低后又(yòu)不得不面对高(gāo)企(qǐ)的通胀数据，美联储喊话(huà)加息不应停止，市场(chǎng)又继续预(yù)测衰退，周而(ér)复始。”国海良(liáng)时期货有色金(jīn)属分析师(shī)何燕艳(yàn)表示(shì)，此外，国(guó)内面(miàn)临(lín)五(wǔ)一假期，之前(qián)看多需求修复的情绪慢慢平复，也(yě)使得(dé)价格下跌。

　　具(jù)体品种来(lái)看，何(hé)燕艳表(biǎo)示(shì)，以(yǐ)铜和铝(lǚ)为代表的大(dà)部分品种还在区间运行(xíng)，除了锌的空头势头较为明显(xiǎn)，而(ér)镍和锡则是辗转(zhuǎn)反弹(dàn)状态。

　　展大鹏表示，二季度是有色(sè)金属的传(chuán)统旺(wàng)季，4月的开局延续了需求的强(qiáng)预期，有色一度出现触(chù)底反(fǎn)弹和冲高(gāo)预期(qī)，但随着4月旺(wàng)季过半，市场却出(chū)现不一样(yàng)的声音(yīn)。一是精炼铜及(jí)再生(shēng)铜(tóng)制杆、铝材加工和(hé)镀锌板等行业样本(běn)企业开(kāi)工率(lǜ)却(què)出现接(jiē)连下降，社会(huì)库存虽然持续去化，但速度较3月份明显(xiǎn)放缓(huǎn)；二是部分下游加(jiā)工企业订单(dān)难以为继，且产成(chéng)品库存较往(wǎng)年出现小幅累积，这(zhè)也(yě)就意味着之前的“强预期”出现“弱兑现”的情况，或者说(shuō)3月份的高(gāo)开工透(tòu)支了部分旺季(jì)的(de)需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰(shuāi)退+加(jiā)息’的宏观环(huán)境并不支持价(jià)格高走，同时国内劳动节假期即将到来(lái)，资金从有色市场流出规避不确定性风险，价(jià)格出(chū)现回调并不意外，昨(zuó)日有色(sè)价格快速回落也(yě)是近段(duàn)时间对利空因素的集(jí)中体(tǐ)现(xiàn)，节(jié)前宜谨(jǐn)慎。”展大鹏(péng)表示，不过，5月中上(shàng)旬延续旺(wàng)季(jì)下，需求不(bù)会大幅走(zǒu)弱(ruò)，因此若价格在(zài)节前持续表(biǎo)现偏弱，下游企业可适(shì)当补(bǔ)库过(guò)节。

　　何燕(yàn)艳(yàn)介绍说，从具(jù)体的行业(yè)数据来看，下游需(xū)求无疑是在慢(màn)慢复苏的。如房屋竣工面积19422万平方(fāng)米，增长14.7％，较(jiào)上期回升(shēng)6.7％。但是反应在(zài)下游开(kāi)工率上最近几周出现了高位停滞(zhì)，没(méi)有进一步的(de)增长(zhǎng)，可(kě)能和旺季慢慢过(guò)去也有关系。此外，4月(yuè)的总体预测值普遍也(yě)没有高(gāo)于3月，虽然下降数(shù)值(zhí)也(yě)不大，但也没能有力(lì)提(tí)振需(xū)求。不过，何(hé)燕艳表示，价格一旦大(dà)跌(diē)到目前的状态，现货(huò)上面买盘(pán)又会出现(xiàn)，错(cuò)综复杂之(zhī)下走势(shì)也(yě)表现(xiàn)的(de)偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市(shì)场预期过(guò)于一致，主流观点(diǎn)认(rèn)为加息已近尾声，最坏(huài)的时候已经过去，但今(jīn)年(nián)可能不(bù)会降息。我(wǒ)们(men)要警惕(tì)这种市(shì)场过(guò)于一致(zhì)的情(qíng)况(kuàng)。因(yīn)为美通胀高位持续，美联储的结果导向(xiàng)很可(kě)能使得加息时间或者(zhě)幅(fú)度超(chāo)预期，这(zhè)样市场就(jiù)会有超预期的下跌。最主要(yào)的是，有色板块多(duō)数品(pǐn)种供应增加总体(tǐ)比较确(què)定的，需求(qiú)跟不上供应的增(zēng)速，整(zhěng)个(gè)周期是(shì)向下而不(bù)是向上。因(yīn)此，我对整个(gè)板块还(hái)是持中线(xiàn)偏空思路，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)以用振荡的策略去操作(zuò)。”何燕艳说(shuō)。

　　宏观经济是对未来的预期(qī)，更多的是(shì)反映市场对(duì)未(wèi)来(lái)一个季度、半(bàn)年度甚至更长时间(jiān)的需求预期，展大鹏认为(wèi)，其对有色板块的短期或(huò)短(duǎn)线影响并不显(xiǎn)著，短(duǎn)期可关注供求现(xiàn)状与价(jià)格趋势的关系以(yǐ)及可能突发的风(fēng)险事(shì)件(jiàn)上。“对有色而言，投资(zī)者更多担心(xīn)的是在多空(kōng)分歧的位置和时间节点(diǎn)突发未(wèi)知的(de)风险事件，从而(ér)放大了(le)价格短(duǎn)线的波动性，带来(lái)持仓管理的压力(lì)。”他说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先